文/月神论金/Yueslj

周三，人民币兑美元中间价续跌225个基点，逼近6.57整数关口，创2011年3月以来最低水平。但实际上，人民币纸币贬值了约0.3%。即使这次下跌不会像去年8月人民币贬值近2%时让全球市场都陷入恶性循环之中即使它不如今年1月初，人民币贬值的那么厉害，但即便是这样，人民币再一次贬值仍然拉响了警报器。

中国央行为什么会选择现在行动？有投资者认为中国希望在美联储加息之前率先加息，这样就可以规避掉部分美联储加息之后，美元走强的风险。另外，中国经济数据黯淡也起到了助推作用。

全球金融市场都在关注美联储加息，而美联储今年夏季加息的可能性约为50%。但如果美联储不关注中国的货币政策而直接加息肯定是犯傻。中国经济压力会否再度降临对全球市场而言都是一个关键问题，谁也无法忽视。

关于政府会向经济继续注入多少资金一直是热点。2016年初，中国政府投资飞跃缓解了全球市场对中国经济“硬着陆”的担忧。在此基础上，全球大宗商品市场价格开始反弹。但仍有迹象表明，中国经济增速在减弱。

亚德尼研究公司总裁Ed Yardeni称，过去的经济刺激手段在中国已经效用力不大了。

中国经济现在面临的最重要的两个问题，一是债务危机，二是经济转型困难。

国际著名评级机构穆迪表示，中国国内整体债务水平已达GDP的280%。中国债务的增长速度远超所有人预期。Kyle Bass此前，表示，中国债务危机如果爆发，其破坏力将是美国金融危机的5倍。

此外，中国经济转型以及政策调控关系已经导致中国国内许多地区大量失业，这种现象在制造业企业密集的地区尤为明显。中国正在努力转型，其成败干系重大。如果发生政策失误，或者经济严重放缓，中国就可能掉进中等收入陷阱。