5月初以来，人民币中间价持续震荡下行，目前已经回调至2011年3月水平。昨日，人民币中间价大幅下调225点，再度引发市场对人民币启动新一波贬值进程的猜测。

　　对此，多家外资行外汇分析师给出相关解读。某相关人士说道“与业内预期以及美元指数前夜涨幅相比较，即便是按日环比计算，周三人民币中间价的下调幅度也是很大的，这或许传达出了人民币贬值进程重启的信号。”

　　5月25日上午，央行公布人民币兑美元汇率中间价报6.5693，大幅贬值225点，创下2011年3月以来5年的新低。上一个交易日中间价为6.5468。人民币在稳定一段时间后又开始贬值。

　　对当前人民币贬值的原因，市场传言很多，有分析认为，可能是最近美联储重新走上加息之路及美国的货币政策进一步收紧，将导致美元的强势而造成人民币的贬值压力。如果美联储加息的预期升温，美元强势，人民币贬值将是大概率事件。

　　也有分析认为是因为当前中国经济基本面不好，它成了人民币贬值的重要原因。因为，从中国经济基本面来看， GDP增长下行，PMI（采购经理人指数）在50以下，出口虽然在今年2月份有回升，但1-4月比去年同比下跌7.6%。及当前中国仅是通过加杠杆来拉动经济增长，但是这种经济增长是不可持续的，甚至于让中国经济增长下行的风险越来越大。这些因素都可能影响人民币汇率贬值的重要方面。

　　但不管怎么说，上述的分析孰是孰非，应该不需要更多的讨论。这是见仁见智的问题。但是从现实的市场来看，人民币确定面临着持续贬值的风险。也就是说，如果美联储加息，人民币肯定会存在巨大的贬值压力。而且人民币的贬值对中国的金融市场将造成极大的压力。因为，在这种情况下，容易导致国内的资金又大量的外流并由此冲击国内的市场。

　　可以看出，美联储加息预期升温影响，美元已经持续上涨近10周高位。美元兑在岸人民币自3月底低点，目前已反弹1.68%。但国内券商分析师则认为，人民币中间价持续下跌的“罪魁祸首”不是美元。

　　某行分析师称，昨日美元兑其余货币涨跌互现，并未出现普涨，因此并不是美元自身因素的主动升值，主要原因是占比美元指数权重高达57.6%的欧元大跌0.76%，（影响美元指数变动约为0.4%），因此这次人民币中间价波动的背后其实是欧元。

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