美联储官员近期关于加息的鹰派言论袅绕于耳，美元依然很给面子，连续三周大涨。回顾2015年整个加息过程，美联储嘹亮的加息口号下难以遮掩直至年底采取行动的事实。2016年的境况也并非一帆风顺，加息背后谁撒下弥天大谎。

美联储2015年12月决议的点阵图预示2016年加息四次，今年3月决议的点阵图2016年仅加息两次。加息的节奏或不如点阵图显示的那样乐观，联邦利率基金期货显示交易员预计美联储年内仅加息一次。

尽管多数美联储官员口口声声称6月加息存在可能，按照美联储一贯的套路来看，这种言论值得怀疑。下面从五大方面去剖析为什么要对此质疑？

一、英国脱欧公投若将造成金融市场巨大波动

美联储6月利率决议在6月15日公布，而英国脱欧公投将于6月23日举行。尽管近期英国脱欧的忧虑有所降温，但双方力量仍旗鼓相当，脱欧巨大不确定性使得美联储在加息问题上趋于谨慎。

美联储杜德利和洛克哈特曾表示英国脱欧公投对美联储决策施压影响。美联储杜德利称，英国退欧公投令美联储加息决策更加复杂化；美联储洛克哈特指出，英国退欧是美联储需要考虑的一个问题。

美国知名投行D.A.Davidson表示，一旦英国民众投票决定退出欧盟，“英国退欧”这一重大风险事件将成为事实，届时可能给全球金融市场带来何种影响尚难确定。美联储加息对市场造成的影响有可能与随后成为现实的“英国退欧”影响叠加，届时可能引发难以估量的全球市场震荡。

英国脱欧公投之所以能在一定程度影响美联储货币政策，在于其将对市场造成巨大影响。英国财政部称，退欧可能造成英国GDP下滑3.6%-6%，英镑汇率贬值12%-15%。此外，英国央行将会采取降息以应对，而欧日等央行也会采取一定的刺激措施。

二、美国大选巨大不确定性，美联储将谨慎待之

特朗普基本上稳获共和党提名竞选总统，其将与希拉里竞争美国总统宝座，政治上巨大的不确定性可能会迫使美联储按兵不动。此前外调查显示，特朗普支持率已超希拉里，5项民调领先3项，若其当选总统将造成金融市场巨大动荡。

特朗普的竞选口号是“让美国再度伟大”，并称将对中国和墨西哥商品征收高额关税。这令人担忧会引发贸易战。他还声称将驱逐在美国的全部1100万非法移民；建议对美国债务部分违约，不过后来他收回了此话。

德意志银行首席美国经济学家JoeLaVorgna日前表示，鉴于今年美国大选(11月8日)的几个关键时间节点正好和美联储最有很有可能加息的几次货币政策会议的日期很接近，他认为考虑到政治方面的因素，美联储年内恐怕难以实现再度加息。

三、新兴市场面临增长阻力，美联储加息将导致资本外逃

全球复苏依然乏力、国际贸易增长放缓以及中国增长转型带来的短期影响，新兴市场增长仍面临着严重的阻力，下行风险在经济形势中继续占主导地位，美联储加息将导致新兴市场资本外逃。而在2015年新兴市场资金外逃达到7350亿美元。

(2015年新兴市场资金流出状况)

在高债务环境下，信贷和金融周期的转向会对新兴市场的增长造成显著风险，尤其是考虑到中国等国家的债务水平在过去十年里大幅上升。

在新兴市场并没有做好准备的情况下，若美联储过早启动加息，资本将会逃出新兴市场，引发全球避险情绪，加大国际资本市场的波动。这种波动让美联储收紧政策的风险过大。

四、2015年加息过程彰显美联储谨慎态度

2015年初时美联储官员曾表示联储可能在3月加息，然后一而再，再而三从3月推迟到6月再到9月，而这一预期直至年底12月才得以兑现。面对加息的具体时间，美联储一直以来打太极，不排除在未来任何一次会议加息的可能，进而掩盖住了真正的加息意图。

2015年加息过程彰显美联储谨慎态度，面对英国退欧公投、美国大选等一些列风险事件，美联储不会选择贸然加息，这也意味着任凭美联储官员口号喊的再嘹亮，投资者也不应该被其蒙蔽。

《华尔街日报(博客,微博)》此前调查显示，经济学家对美联储下次加息时机的分歧巨大，这反映出美国经济前景的不确定性和美联储缺乏释放清晰的政策信号。

五、加息将提高美国债务成本

美国白宫去年12月1日发布的数据显示，截至11月30日，美国联邦政府债务总额达到18.01万亿美元，历史上首次超过该国GDP规模。若美联储过快加息的话，将大幅提高美国政府需要承担利息成本。

(美国债务GDP比与十年期国债利率)

美国国会预算办公室(CBO)1月曾表示，美国预算赤字在2016年将大幅增加至5440亿美元，财政赤字与国内生产总值的比值将高于2015财年。美国政府在接下来相当长一段时间内，债务负担会越来越重。

昨天美原油7月期货一度刷新7个半月高点至49.75美元，因原油库存大减，进一步提升市场对油市恢复供需平衡的预期，此前多个国家供给减少、需求回升依然给油价提供上涨动能，在笔者看来短线油价有望上行突破50美元整数关口。从技术面看重复了昨天的走势，亚盘横盘，欧盘缓跌，美盘上涨突破新高。时间的窗口已从白盘下跌变成了白盘横盘。到了晚盘，不经意间原油就破了50美元，然而50美元突破之后油价能否展开大幅反弹!

有色沥青:

1、反弹上方2420附近建议轻仓布局空单，默认止损，目标看2380;

2、回调下方2370附近建议布局多单，默认止损，目标看2415附近;

3、下方若是强势破位2370到2350位置，建议布局多单，止损25个点，目标2280附近;

4、上方若是强势破位2430，建议回调下方2410一线布局多单，默认止损，目标看2450。

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