目前，原油投资者可能忽略了一些关键的问题，即沙特是否失去了对市场的控制而由美国取而代之。截止到70年代中叶，沙特可以通过调整产量来左右油价，而今天的情况完全不同了。减产协议可能延长代表了OPEC内在的虚弱。

沙特之前拒绝减产掀起了价格战，不过美国页岩油产业并未因此一蹶不振。沙特的做法证明是得不偿失的，在努力达成减产协议后美国疯狂增产反而成为了OPEC的心腹大患。据称，美国页岩油的盈亏平衡现在只有每桶35美元，而在不久之前其成本还比沙特多两倍不止。科技革新遍布中东之外的产油区只是时间问题，减产似乎是唯一的对抗方法。原油出口占沙特收入逾90%，在2015年沙特疯狂消耗外汇储备，可能造成通胀压力。而当油价下跌后，沙特政府补贴和公共福利被削减。副王储Muhammad Bin Salman面临的任务艰巨，他于是提出了2020国家转型计划。计划中包括沙特阿美的私有化，通过出售5%的股权来建立国内最大的主权基金。这样可以达到经济多样化，并可能平息社会动荡。比起对油价的主导权，沙特目前把重点转移到了保护经济。

摇摆供应的增加和库存的上涨使供需平衡愈发艰难，现在没有迹象显示减产起效。近期IEA、EIA和OPEC等主流机构都上调了对美国原油产量的预期，而5月份将迎来OPEC讨论是否继续限产的会议，油市始终蒙阴。

美国政府周一公布的数据显示，5月美国页岩油有望创下逾两年最大单月产量增幅，因生产商鉴于油价保持在每桶50美元之上，加快了开采步伐。美国能源信息署(EIA)公布，美国5月页岩油产量预计将增加12.3万桶/日，至519万桶/日。若果真如此，那么5月产量增幅将创2015年2月以来最大，且5月产量创2015年11月以来最高。

去年有几十家美国页岩油生产商提交了破产申请，因此而受到打击的休斯敦页岩油投资者，目前正在下注该行业的复兴。据数据显示，在2017年第一季度，私募股权基金在能源业风投方面的融资额达198亿美元，是去年同期的三倍。虽然油价反弹止步于50美元左右，但他们认为即便油价跌到40美元，许多页岩油项目也能获利。

OPEC是否继续减产 似乎进退两难

下个月，OPEC和其盟国将开会决定是否继续限产。驻奥斯丁主席Jason Schenker表示，在5月25的减产监督会议上，OPEC将有很大可能延长减产协议；但市场预计整体石油库存前景将进一步攀升。阵亡将士纪念日预示着夏季驾驶季即将到来，而OPEC的5月会议将在此纪念日之前举行。若石油需求旺盛，大量资本可能继续注入从而又推动美国石油产量的。

笔者高伯金认为自1月减产实施以来，原油经历了一次上涨高峰，一度剑指60美元关卡，但是经过几个月的市场消整理和化，在上个月原油一度进入一个短暂的冰封期。目前OPEC正在积极行动以抬升油价，但是OPEC对原油的定价权已经受到美国页岩油的严重冲击，5月25日的会议如果延长了减产协议，那么已经可以确定美国页岩油已占得大量国际份额，严重冲击了OPEC在原油价格上的话语权，并且逐渐丧失了对原油的定价权。那么就算在减产这个利多原油的消息面上我们也需要仔细斟酌美国页岩油对国际市场的影响。

最后借用释迦牟尼的一句话：“伸手需要一瞬间，牵手却要很多年，无论你遇见谁，他都是你生命该出现的人，绝非偶然”。我每写一篇稿子，也是希望能遇到有缘人，我能帮助到他。投资我做了不少年了，也是比较信佛，相信缘分，命里缺金的投资人不在少数，其实缺的是一个贵人。我希望自己可以成为你的贵人，在我的投资生涯中，我一直都坚持这样的投资理念：投资最重要的不是你一次能够赚取多少，而是你能不能控制风险，落袋为安，长久的立足生存（本人是一名金融分析师，对原油天然气和白银等有深入的研究和分析，正在从事现货分析或者准备进行投资却无从下手的请添加作者微信269357123获取分析指导与帮助）。