导读：金融市场似乎确信，美国企业和消费者信心最近高涨的情况，很快将反映在「硬数据」上，例如GDP增长率、企业投资、消费支出和薪资水准等。但经济学家和政策制定者则不是那么确定了。他们的怀疑是否正确，对美国和世界经济都非常重要。——安联首席经济顾问伊尔艾朗

　　当然，情绪可以向好，也可以恶化。一如特朗普的「亲商」立场可以提振信心（甚至可能过度提振），国家领袖若「反商」也可能损害信心。因为情绪可以影响实际行为，情绪变化可能造成深远的影响。

　　在凯恩斯开创性的著作《就业、利息和货币通论》中，提到「动物本能」（animal spirits），说这是「人性特质，使得我们大部分的积极行为，无论是在道德、享乐或经济方面，都是源自自发的乐观情绪，而非计算过后的预期。」

　　领导通用电气公司（GE）20年的威尔许（Jack Welch）便是一个好例子：他曾表示，他自己的许多重大商业决定「源自直觉」，并不仰赖分析模型或具体的商业预测。

　　但是，情绪有时无法准确反映实际经济情势和前景。诺贝尔经济学奖得主席勒（Robert J. Shiller）证明，乐观情绪可能促使投资人推高资产价格至偏离经济基本面的离谱水准，造成所谓的「非理性荣景」。投资人或许能撑住这种资产价格颇长一段时间，但信心和情绪的经济作用也仅此而已。

　　虽然美国主要股价指数屡创新高，但市场对特朗普胜选的乐观反应迄今并未反映在「硬数据」上。预测经济表现的人，至今也只是略微上修他们的成长预测。

　　股票投资人看到「动物本能」强劲，试图抢先在股市反映乐观的经济前景，这并不令人意外。毕竟他们的投资作业就是必须展望实体经济和企业界的发展，而无论如何，他们认为如果自己的预期改变了，可以迅速调整投资组合的头寸。

　　特朗普政策若光说不练　恐拖垮全球经济

　　但投资在厂房和设备上的公司便不是这样：它们往往必须看到政策宣示开始转化为具体的政策，才会改变自身的行为。但实际政策拖延愈久，政策宣示对经济活动和所得的刺激作用愈弱，消费者愈是必须动用储蓄，才能将乐观情绪转化为实际的购买行为。

　　<span 18px;="" font-weight:="" bold;"="">　　笔者琥珀言金（微信kdj5008)是金融投资分析师，从事金融行业多年，研究国际局势和热点事件以及现货分析。金融领域博大精深，每天行情波折不断，我所能做的就是用我多年的研究经验，给大家帮助。如果你是新手投资，做单不顺被套单、锁单亦或投资经常资金缩水，或者对于解套，更多的应该是有具体的点位和仓位，如果你能在茫茫文海中读到这里，需要笔者帮忙解套的，可以直接来找我本人，没有解不开的单子，只有解不开的心结。