据报道：近期在新加坡和青岛港近海，密密麻麻地停满了超级油轮，以至于到港轮船数量达到历史最高记录，导致了严重的船舶压港现象。中国突然被淹没在“石油的海洋里”。

在这种“奇观”背后，一方面和国内需求激增有关；而更多的是另一方面与多年前中国与欠发达国家签署的“石油换贷款”协议有关。

过去多年油价还处于高位时，委内瑞拉、安哥拉等一些经济欠发达的石油出口国以石油换取中国、托克等国家和跨国企业的贷款。然而，几乎没有哪个石油出口国当年会预料到，国际油价会像现在这样在短期内暴跌，以至于自己将不得不大幅增加石油偿付规模。

那些在油价还处于相对高位时签署了“石油换贷款”协议的贫穷的石油生产国，如今在油价暴跌之后不得不偿付三倍于以往的石油来满足贷款偿还协议条款。

非洲最大的石油生产国安哥拉从2010年以来依照与中国签署的“石油换贷款”协议拿到了最多达250亿美元的贷款，最新的一笔发生在去年12月，规模达50亿美元。路透社文章称，这迫使安哥拉国家石油公司几乎将今年的所有石油产出都用于该协议的偿付。

另外目前已经陷入严重财政危机、钞票暴贬如废纸的委内瑞拉，自2007年至今从中国获取了500亿美元的贷款。虽然“贷款换石油”协议的细节并未公开，但巴克莱预计，委内瑞拉今年需要向中国每天供应80万桶石油，而油价在100美元时只需供应23万桶。

也就是说：在油价为每桶120美元的时候，偿还500亿美元贷款仅需要每日出口100万桶石油。但在油价位于每桶40美元的时候，情况就大为不同了：日均出口量需要提升到300万桶。

中国海运线都被游轮挤爆了，国内成品油价格总该降一点了吧！然而这总是异想天开。

国家发改委宣布：由于受国际油价大涨影响，新一轮成品油调价窗口将于5月25日24时（也就是今晚）开启，国内成品油价格将再度迎来上涨，上调幅度约为145元/吨至195元/吨，93号上调约0.15元/升。本次调价或将达到设置“地板价”以来最大涨幅。下面看看各地最新成品油价格调价表，看你那里的油价涨了多少？

无论如何，最关键的问题是：中国到底能消化多少供应？同时，满负荷运转的港口码头颇为拥堵，且存储空间接近耗竭，中国未来的石油进口可能存在增速放缓的风险。此外随着加拿大及尼日利亚供应回归的消息传来，油价涨势开始减弱。上周公布的北美钻井平台数维持不变，或是油价已阶段性见顶的信息，加之美元连涨三周，更加大了油价的上涨压力，预计油价将开始回调。
接下来回到现货原油投资市场：

原油，很多人在昨天的行情当中没有搞明白，尤其在EIA数据利多的时候油价却出现逆向快速的下探，数据面行情本人一再的观点是尽量去把握第二波行情，没有必要顶着风险硬着头皮去博第一波行情，往往适得其反。昨日行情回撤在49.2附近提示做多最终凌晨再次刷新日线级别新高，接近50关口位置。凌晨拉高之后，现在目前的支撑位在49.40-49.50的位置，最低也就是昨日提示的多单49.20位置，预计上方的高点将直指49.9-50.00极限给到50.5附近，周线强势的上涨打破了日线级别的背离，今日建议原油回踩之后49.60考虑短线多单，上方的空间看似不多，需要用时间换空间的方式不断的强化。

（本建议出自团队分析部老师，投资有风险，入市需谨慎，操作建议仅供参考，盈亏自负）
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