多哈会议谈判失败历历在目，6月2日OPEC会议将重磅来袭。隔夜EIA库存巨减，而油价却止步50大关，市场亟待OPEC会议指引方向。

　　自OPEC成员国在其2015年12月年召开的例行会议之后，国际原油市场已呈现出了更加稳固的迹象。今年迄今为止，国际原油价格已经上涨逾30%。且美国西德克萨斯州中质原油已交投于7个月高位。

　　据美国能源信息署公布的数据显示，美国原油库存再次减少。因而预期全球原油产量将较预期进一步下降。且美国石油钻井活跃平台数量依旧稳步下降，石油公司的投资支出也在持续削减，近期石油和天然气行业公司的破产以及非洲和北美原油供应的中断，均为国际原油价格的上涨提供了支撑。

　　国际原油价格已经自今年年初以来上涨逾三分之一，更高的油价无疑会使得迫使OPEC采取削减石油产出行动以支撑油价的压力减小。但是这并不意味着主要产油国可以在6月2日轻松的坐下来进行谈判。因为国际原油市场的供应和需求并未完全稳定，因此有很多因素可能同时也可以颠覆OPEC的“小船”。

　　以下是分析师认为6月2日OPEC会议可能涉及的五大关键问题及其预期结果：

　1、“冻结石油产量”

　　在两次尝试企图制定一项稳定全球石油产出的计划失败之后，在6月2日的OPEC会议之前，关于冻结石油产量的市场讨论再次浮现出来。笔者微信：juj88888

　　全球能源中心大西洋理事会(Atlantic Council)的资深分析师Dr. Ariel Cohen表示，市场非常渴望听到OPEC和俄罗斯等非OPEC产油国之间达成一项可行的限产计划。

　　Cohen表示，这是一个典型的“囚徒困境”问题。无论谁率先减产，均害怕遭受欺骗。沙特阿拉伯、俄罗斯、卡塔尔和委内瑞拉在2月份曾表示，其不会将各自石油产量提高至超过1月份时的产出水平，但是前提是其它主要产油国也效仿它们那样做。然而，OPEC成员国伊朗自此却均明确指出，其将继续增加石油产出，且直到其石油产量恢复到制裁前水平，才会考虑限产。

　　主要产油国在备受关注的4月石油产量冻结讨论会议上未能达成冻产计划协议。牛津研究所能源研究领域的资深研究员Dr. Justin Dargin表示，为了给油价提供坚固支撑，并促使油价逐渐上涨，国际原油市场的确需要冻结其石油产量。

　　俄罗斯或不会出席6月OPEC会议，且俄罗斯石油部长亚历山大·诺瓦克试图通过提醒公众，俄罗斯的合作是任何“冻产”或减产所必要的，进而表明冻产计划达成的可能性极低，甚至是否会对冻产展开讨论尚不明确。

　2、 市场份额

　　当然，实现石油产出冻结协议的最大障碍就是市场份额问题。普氏能源表示，市场担心沙特阿拉伯和俄罗斯会在未来几个月内继续增加其石油产出，以在伊朗增加石油产出的情况下维持其市场份额。

　　据国际能源机构数据显示，今年4月，伊朗的石油产出增加了30万桶/日，增至356万桶/日，这是伊朗在遭受制裁以来曾未出现过的。German Studies的全球能源分析师Thomas O’Donnell表示，市场份额尤为重要，沙特对此做出任何明显让步将违背沙特自身利益。

　　O’Donnell表示，目前为止，没有任何证据表明限产协议“唾手可得”。

3、 沙特石油政权的更替

　　6月2日的OPEC会议也将是沙特阿拉伯石油部长Khalid al-Falih就职以来首次出席类似会议。沙特阿拉伯石油公司董事长Al-Falih在本月早些时候取代沙特前石油部长Ali al-Naimi 就任沙特石油部长一职。

　　美国Northeastern University的著名教授Ravi Ramamurti表示，沙特任命新一任能源部长尤为重要，因其表明沙特在副王储Mohammed bin Salman的带领下正准备在油价低迷的情况下，进一步打市场份额战。沙特期望保持低迷油价的动机有2个，经济动机是沙特希望放缓石油被替代的进程，另一个政治动机就是沙特能够在低迷油价下更容易实现多元化。

　　预计在沙特任命新油长之后，不会有任何实质性变化，因为沙特的切身利益仍然是其率先关注的焦点。

4、季节性需求

　　夏季能源需求旺季的到来，在各产油国国内能源需求增加的情况下，可能导致石油出口国的石油出口减少。因而市场将会很快看到，石油需求增加，而石油出口却减少的局面。因而即使在没有石油产量冻结协议达成的情况下，油价依旧会有所加强。

5、关于石油产出的新“空头支票”

　　考虑到上述因素，OPEC会议最终或将持中间立场。虽然尽管至少有8个国家支持减产，但是这些国家的石油产出占OPEC总产出不到一半。

　　科威特、卡塔尔、沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国的石油产出占OPEC产量一半，虽然这些国家金融较为强劲，但是投资均已经削减，所以OPEC仍然存在限制石油产出的可能性。但是，在4月的石油产量冻结会议以失败告终之后，预计6月的OPEC会议不会有实质性的政策变化。

　　虽然预期OPEC会议不会有任何实质性结果，但是并不排除OPEC国家之间的无关紧要的产出承诺，也就是不排除各OPEC成员国会开出冻产或限产的“空头支票”。在国际原油价格涨势向好且市场情绪转暖的情况下，国际原油价格无疑会因此而受到强劲支撑。

      文/俊杰论金撰写，关注原油市场，关注投资理财，关注微信号：juj88888