昨日，2016年5月25日，周三。EIA库存数据显示其原油库存减少420万桶超过市场预期的下降200万桶。汽油库存增加200万桶，同市场预期的下降150万桶相反，精炼油库存预期下降130万桶，和预期的下降100万桶基本上在同一水平。油价在超预期的原油库存减少下继续上行，美国原油WTI收盘交割价49.56美金/桶，无限逼近50美金/桶的大门，只差踹门的那一脚。

EIA数据显示上周原油进口731.5万桶/日，过去五周平均约757万桶/日，上周原油进口量低于2016年1-4月的790万桶/日均值约60万桶/日），这也是今年开年以来首次出现连续5周原油进口连续低于均值的情况，见下图红圈。

傲宇霸金需要特别指出的是，EIA数据显示上周加拿大的进口已经恢复至供应中断前的水平，见下图。

在加拿大进口量恢复的情况下，本周进口量的突然下降主要由于海运渠道的进口量受超级油轮(VLCC) 的卸货时间表影响。考虑到炼厂虽然开始季节性增加炼油需求，但是上周炼厂总需求1627.9万桶/日，比之前一周的1637.1 万桶/日基本持平的情况下还略有下降，使得原油进口量突降再次成为库存出现超预期的核心因素，也成为了今日油价无限逼近50美金的关键推手。

考虑到连续的进口量偏低，当前部分场内场内人士开始怀疑美国原油进口量是否已经开始进入回落通道。傲宇霸金在此需要特别指出的是，当前原油进口量连续5周维持低位较大的可能是VLCC卸货时间表同加拿大火灾供应中断互动的一个结果，暂时还没有迹象表明美国原油进口相比今年1-4月份将会下降。傲宇认为下图可以帮助场内人士更好的理解当前美国原油进口量的波动，红色虚线是傲宇将上图中加拿大的5月第二周的进口突降的量补入美国原油进口均值曲线的结果。从图中我们可以看出，在补入加拿大5月第二周的进口量突降后美国原油进口量的曲线同2016年1-4月份的进口曲线完全吻合。

虽然今日油价在库存超预期的因素下上涨，但是过去一个月炼厂的需求却持续不振（受炼厂维护和季节性需求的共同作用），同市场对需求增长的预期严重不符。就拿过去的4周与去年同期的4周对比，2016年的过去4周平均炼厂需求（CrudeOil input to Refineries）是1620.3万桶/日，而2015年同期是1624.4万桶/日，需求根本就没增加。

而如果按照今日的美国原油settlement价格，未来两年左右的升水(contango) 曲线已经几乎拉平，盘中甚至高频屡次出现贴水(backwardation)，一方面说明当前北美油气厂商加大了中期的套期保值交易，另一方面也说明当前原油储运同期货价格已经高度扭曲。

如果各位场内人士对当前海上浮动储运量进行计算就可以知道，扣除中国进口原油量的影响，目前海上浮储的原油（目的地非中国）至少占总海上原油储运量的一半以上，这部分原油储运已经处于亏损状态，考虑到储运同期货价格的扭曲在过去两个月处于持续加剧状态，这就出现了两个如果：如果这大批无处安放的原油最终流入市场的时间与各地原油供应中断恢复的时间重合，如果再遇上获得了50美金/桶价格环境下充分套期保值的北美油气生产商恢复部分产量造成美国原油产量衰减速度减缓，那么当前在交易主导的上涨下（目前场内称之为trader’s rally）过早实现50美金/桶价格环境实际上将再次推迟原油市场的平衡。

5月即将过去，崭新的6月即将来临，这意味着新一轮的金融风暴即将席转而来，首先我们来关注一下6月的各大金融事件，美联储加息，6月多哈会晤，英国公投等。首先美联储在近期的纪要当中释放了6月加息信号从而导致美指近期走强，进而对大宗商品金银等贵金属有较为显著的影响，那么傲宇认为6月一旦确认加息直接影响美指一路高歌，届时大宗商品讲遭遇全线打压之局面，至终还记忆犹新的是上次的加息时间助力油价回到历史地位26美元。虽然当前国际原油供应过剩有所缓解，油价自触及低位反弹目前已经反弹至50美元附近关口，50美元是一个比较敏感的位置，在傲宇看来，一旦油价处于高位突破50美元，没过页岩油将重回市场，欧佩克产油国则将重新规划争夺市场份额，那么供需关系则将再次被打破，但回归到技术面来看支持油价上涨，大周期指标均呈现多头排列，50美元位置岌岌可危，一旦有效破位，行情可能就直奔60美元去了，在此提醒各位朋友近期操作务必做好风险防范！对于6月的多哈会晤而言，当前油价的反弹上涨正中欧佩克下怀，此时开会去讨论减产傲宇个人认为显然不太切合实际，上次欧佩克借力多哈炒作依然到达了预期的效果，现在故技重施，个人观点不看好减产。值得提醒的是夏季即将来临，据统计美国夏季旅游出行高峰期将导致汽油需求激增刺激供需提振油价。综合上述市场基本面以及结合近期油价走势来看，近期技术面看好上涨但须随时关注市场基本面变化给油价带来的影响。傲宇希望和朋友们的合作，不仅仅是一起赚钱，还有学会怎样去投资，做单如做人，只要你在，傲宇一直在，坚持初衷，不忘本心，如是而已。