北京时间周二凌晨4:00，美联储主席耶伦在美国密歇根大学发表讲话，并接受来自现场观众和推特用户的提问。本次日程并未提前安排，而是“突袭式”的。上周FOMC会议纪要显示，美联储将在今年晚些时候缩表；周五非农新增人口大幅不及预期，仅录得9.8万人。不过，耶伦此次讲话，并未谈及缩表问题，仅仅谈及银行业监管、金融危机、美国经济和美联储独立性等问题。耶伦发表讲话之际，金银小幅上下波动，美元小幅上涨后回跌。

　　【加息方面问题】

　　耶伦认为，低利率所持续的时间将超过外界的预期，目前货币政策立场接近中性。如果经济继续表现良好，逐步加息是合理的，但不希望被迫过快加息。耶伦强调，循序渐进加息将令美联储达到中性政策立场，不能等太久才收紧政策。

　　在此次讲话中，耶伦特别强调了通胀的重要性。她认为，虽然通胀目前仍略低于2%目标，但美联储不应该落后于收益率曲线。大部分人都不认为通胀是一个重要问题，但能源、美元汇率和食品价格影响到通胀率，美联储必须关注锚定通胀以及预期，不希望通胀在2%之上和之下逗留。

　　【关于劳动力市场】

　　耶伦表示，劳动力市场状况已有所改善，劳动力闲置亦逐渐消散。2%的经济增速是好的，为劳动力市场释放更多就业。不过，目前生产力增速非常低，经济增速潜力可能略低于2%，因此今后生产力增速将提振。但随着经济复苏，失业率可能不会如预期那样下滑。

　　至于对金融机构及银行业的影响，耶伦表示，美联储已帮助金融机构变得更加安全，压力测试是美联储监管的一个主要部分。而且，如今已研究降低社区银行监管负担的对策。

　　在耶伦发表讲话后，据CME“美联储观察”，美联储6月加息概率为63.1%，此前为67.2%；9月加息进一步加息概率为30.8%，此前为33.3%；12月份再次加息概率为14.2%，此前为17.3%。耶伦此次讲话对美国经济和美元持乐观态度，但是她对通胀的态度略悲观。

　　耶伦表示不希望等待太久再采取行动，并提到了如果经济过热可能导致美联储不得不加快加息步伐，这有可能导致经济陷入衰退。

　　综合来看，美国未有更多主要经济数据公布，且耶伦讲话言辞相对偏鸽派，美元止升转跌，呈现偏弱格局，但金银同样未获明显提振，仍旧呈现偏弱走势，此前地缘政治造成的避险情绪提振正在逐渐消退，而白银则受到工业品普遍下滑影响跌幅较大，当前贵金属暂无单边入场机会，组合策略则可考虑做多金银比。

　　【金银行情分析】

　　昨日曾小幅反弹，不过在1256美元附近遇阻，日内最高触及1255.3一线;随后金价回调至1247一线，破了前面的1248一线支撑，但未能有效破位，随之反弹上行至1257美盘高点，现在徘徊于1253/54附近交投。从日线图来看，布林带开口平稳运行，K线沿布林带中轨上方运行，MACD指标位于0轴上方运行，交死叉趋势明显，红色能量柱减弱。黄金四小时图上看，黄金晚间走势先跌后涨，K线下方受到1251一线的支撑，上方受到1256一线的压制；附图MACD绿色动能柱缩量，随机指标KDJ快慢线上行发散，强队强弱指标RSI双线排头平行向前延伸，多空力度相当，综合各项指标上看，可以关注1256附近压力和1247支撑，在未形成有效破位前，建议短线在区间内看震荡，破位后顺势跟进即可。白银跟随黄金走势，目前震荡区间位于18.080-17.750。

　　【黄金操作建议】

　　1、若上破1256一线多，止损1252，目标1260附近；

　　2、若下破1251一线空，止损1256，目标1247-1245美元。

　　【白银操作建议】

　　17.75附近多，止损17.68下，目标18.08；

　　18.08附近空，止损18.14上，目标17.75；

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