特朗普近来不断发表言论希望美元贬值，但在美国经济向好、美联储紧缩货币政策的当下，弱美元显然不是动动嘴皮子就能办到的。

　　美国历史上的大多数总统都是“强美元”派，而新总统特朗普最不按常理出牌，在美元问题上自然也不走寻常路。

　　特朗普政府在各方面都要强：对恐怖主义强硬，要把制造业带回美国，要更快地确定内阁候选人。只有一点是想示“弱”：在最近几个场合，特朗普和幕僚似乎一直在表达希望美元走软的意思。他说：“美国企业现在无法和（中国）竞争，因为美元太强了，让我们处境艰难。”他的首席贸易顾问纳瓦罗(Peter Navarro)不久前接受《金融时报》(Financial Times)采访时指出，德国正通过“被严重低估的”欧元，“利用”其他欧盟成员国以及美国谋利。

　　是否如此呢？纳瓦罗碍于表象，只对了一半：结果说对了，对动机的理解则大错特错。分析如下。

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　　德国央行

　　对德国而言，欧元自然是被低估的。假设德国脱欧，德国马克无疑会走强（因为德国不像南欧的难兄难弟那样面临主权债务危机），欧元会走软。所以反过来，对于希腊、葡萄牙和西班牙等，欧元是被高估的。因此纳瓦罗对于结果的说法没有错——本质上，德国面对的是被相对低估的货币。

　　但德国有没有“利用”（其他欧盟成员国和美国）呢？并没有。

　　须知，央行政策影响货币走势。过去两年，欧洲央行推出大规模购债计划，压低利率；美联储则一直限制资产购买，推高政策利率。所以结果是欧元跌，美元涨。至于德国，确实一直批评欧洲央行的政策过于扩张，但即使这对欧洲央行产生了影响，那欧洲央行也应该是收紧货币，导致欧元升值，而不是“被低估”。况且欧洲央行还是一家独立央行，正常情况下不受任何一国政治影响。

　　反观美国，如今美国国内经济形势看好，美联储有望加息，利好美元。如果特朗普的“弱美元”论调成为现实，那么美国的出口会反弹，美国贸易逆差也会收窄，经济增长可能稍微加快。进一步推测，美国股市和信用市场会受益，尤其是非投资评级的产品。当然，长时间来看，弱美元可能导致通胀压力加大。

　　假如美元贬值，那么全球其他货币则相对走强，走强意味着不妙，来自欧洲、中国、日本的商品吸引力会下降。因此，在弱美元环境下，全球股市和信用市场可能陷入困境。不过，美国经济加速增长及新兴市场资本外流放缓会在一定程度上予以弥补。

　　但是，除了弱美元言论外，推特治国的特朗普还不断发表贸易保护主义论调。在这种情况下，我们很难看到美元长期走软的可能性。而且美联储正在收紧货币政策，欧洲央行和日本央行则在实行扩张性货币政策，这种局势下如何造就弱美元，特朗普恐怕不是动动嘴皮子就能行的。

　　笔者琥珀言金（微信kdj5008)是金融投资分析师，从事金融行业多年，研究国际局势和热点事件。金融领域博大精深，每天行情波折不断，我所能做的就是用我多年的研究经验，给大家帮助。如果你是新手投资，做单不顺被套单、锁单亦或投资经常资金缩水，或者对于解套，更多的应该是有具体的点位和仓位，如果你能在茫茫文海中读到这里，需要笔者帮忙解套的，可以直接来找我本人，没有解不开的单子，只有解不开的心结。