文/铁马金歌 现货//投资//指导359企987鹅322

“打脸王”高盛是著名的美元多头和日元空头，一直坚持认为美元兑日元将出现非常可观的涨幅。高盛预计美元兑日元未来3个月、6个月和12月将分别涨至115、120和125。截至周三下午，美元兑日元汇率涨破110关口，意味着日元未来12个月将贬值近14%。高盛分析师布鲁克斯(Robin Brooks)表示：

“我们的整体观点可谓众所周知。我们是美元多头，因为我们的经济学家预计美联储本轮紧缩周期将持续到2019年，总共加息300基点，可推动美元升值15个百分点。”

在高盛看来，美元还有进一步上涨的空间。尽管5月低点以来美元指数已经升至3%，但今年美元依然为下跌。与此同时，日本央行刺激经济回升的唯一办法就是继续超预期宽松，意味着让日元贬值。

不过，今年迄今高盛在日元上一直都是错的。日元从2015年底的低点120一路升值，5月初最高升至106，直到最近才回落至110，而且主要是由于美元对大部分货币升值。但是，高盛依然继续捍卫自己的观点，认为市场对日本央行的动向存在误读。

高盛报告指出，市场将日本央行1月份转向负利率视为证实了日本国债数量不足、日本央行资产负债表扩张受限。因此，美元兑日元跌至与美日2年期和5年期名义息差相对应的水平之下，使得日元自2012年来首次出现高估。然而，这一信号还需要结合模型的缺点来看。具体而言，名义息差未能充分反映日本央行政策机制的变化，意味着日元高估的状况实际上更加严重。

在周三的议会听证会上，日本央行行长黑田东彦表示，考虑到汇率和通胀目标所面临的风险，将会在必要的时候扩大货币宽松政策。他表示，日本经济尚未完全摆脱通缩，同时希望日元汇率能够更加稳定和反映基本面。现货投资指导微信jkp6668