据美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据，经过了此前两周的减持，最近一周对冲基金再度回归黄金市场的“怀抱”，因美联储3月会议进行鸽派加息，且政治风险也在持续升温。不过，黄金分析师江志认为黄金的投机动能依旧温和。

CFTC上周五(3月24日)发布的交易商报告显示，截止3月21日止的一周，持有COMEX黄金期货的投机多头头寸增加9080手至130259手，空头头寸减少741手至74064手。净多头规模在56195手，较之前一周增长21%。不过，目前黄金净多头规模依旧比去年7月触及的纪录高位要低80%。在CFTC报告期间，金价累计上涨3.6%，并在3月31日触及三周高位，主要是美联储3月加息25个基点后，维持今明两年各加息三次的预期不变，令市场感到失望。

除了美联储未加快紧缩步伐外，金价也从不断上升的美国政治动荡中寻到了强劲的支撑，而且这个因素将继续令金价收益。市场对于特朗普总统能否兑现其竞选时刺激政策承诺的质疑升温，将推动黄金投机多头头寸增加。由于上周五特朗普医改议案被迫搁浅，意味着之后的财政刺激措施不会很快出台，促使美联储在对待加息步伐上更加谨慎，这将在2017年对金价提供很好的支撑。”

而当下尽管投资情绪积极，但并没有过度乐观。“当前的黄金持仓还是很轻的，这给金价上涨留下了空间，但我认为金价必须进一步上涨才能吸引到新的资金。”同时，如果金价能够突破1265美元/盎司，基金将跑步进入黄金市场。”

虽然投资者温和看涨金价，但白银市场仍继续面临获利了结的压力。CFTC数据显示，3月21日当周COMEX白银期货的投机多头头寸减少1668手至78914手，空头头寸增加1063手至14129手。净多头规模在64785手，较之前一周下降4%。不过，好在投机多头头寸的减少未对银价的走势起到很大影响。在报告期间，银价跟随金价上涨3.9%，并一举突破17美元/盎司。

现货黄金：周初黄金在美盘探了一波1260后就开始了回落，可见1260附近的阻力还是很强的。随着上周特朗普医改以失败落幕后，市场开始质疑特朗普推进税改和支出计划的能力，担忧情绪促使美元跌黄金美债涨，黄金也乘机上行，美盘时刻最高攀登至1260美元附近，可见本次的医改时间对于市场的影响是巨大的，也为特朗普今后执政增添了阻碍。金价从技术上面上来看，周线上看黄金以连续两周连阳，昨日早盘黄金更是跳空高开，成功突破上周的压力位1253美元附近，本周重点需要关注1260-1263附近破位情况，日线级依托MA5震荡上行，10日线上依旧看多，四小时线触及高位回踩10日线支撑，MACD均线交死叉于零轴上方运行，KDJ均线已经形成死叉。综合来看，黄金整体趋势还是看多，但是因为昨日金价因为前期的高点压制周六一波回落，所以笔者公众號江志认为，大趋势看涨形态上还是需要防止区间回落，操作上建议把握回落机会，可在1253-1252附近做多。

现货黄金参考操作策略：下方1250位置多单进场，损1247，目标1258/1260分批离场。上方1263位置空单进场，损1266，目标看1253离场。