导读：中国——世界发展中国家，进入21世纪国内生产总值以平均每年36.14%的速度飞速增长，国家统计局数据，2015年国内生产总值为67.67万亿元。与此同时，中国也是能源消费大国，自1995年首次超越俄罗斯，成为全球石油消费第二大国以来，中国能源消费总量一直居于全球第二。根据隆众统计的最新数据显示，中国石油消费量为10500千桶/天，汽柴油消费量28807万吨，约3213.78亿升。

加油站是成品油市场流通中的最后一个环节，在中国960余万平方公里的国土上共分布着约9.8万座加油站。它们承担着国内成品油的零售业务，每年大约有80%左右的汽油和柴油要从这里走向终端用户。

入门门槛高政府严格把控01

当前，中国加油站的建设仍然处于严格审批的模式，根据中国商务部规定，申请从事成品油零售经营的企业除了需要具备稳定的供应渠道，同时还要符合当地加油站行业发展规划。另外，对于加油站的密度也有严格的控制。近三十年，我国公路通车里程迅猛增长，截至2015年末全国公路总里程457.73万公里，加油站密度已由21世纪初的加油站密度5.7座/百公里降到了2.1座/百公里。

中国零售市场的四大分布模式02

隆众薛群介绍，中国加油站大致可以分为四类，第一类，进入成品油零售市场最早的中石油、中石化，其加油站数量占据了中国成品油零售市场的半壁江山。隆众数据，截至2015年底，中石油、中石化加油站总量5.1万座，占全国总量的52.3%。

第二类则为少量零散分布在中海油、中化等国营企业，根据隆众统计数据显示，中海油、中化加油站总量仅千余座。中海油方面近三年来虽然努力发展上岸卖油积极拓展零售市场，但是进展缓慢。中化方面，同样在努力拓展零售市场，截至目前，中化自有加油站约300座。据了解，2016年中化仍有下游业务拓展规划。第三类，合资加油站，2004年12月，我国放开了国内成品油零售市场，国外大石油公司合资经营加油站逐步展开。截至目前，进入中国成品油零售市场的海外公司主要有壳牌、道达尔、BP等。据不完全统计，目前我国合资的加油站总量约1500座。

图一、中国加油站分布（按资产类型）

第四类，也是不容小觑的一类，民营加油站在中国成品油零售市场是一个庞大的群体，占全国总量的45.6%。近年来，随着加油站零售利润的不断提升，盈利能力增强，身价因此倍涨。

在上述四大类型的加油站中，中石油、中石化较早进入零售市场，品质稳定、形象统一，尽管加油站总数量仅有全国的52.3%，但是其销量占比较大。据粗略估算，中石油中石化零售量占全国成品油零售总量的70%-75%左右。而民营加油站虽然量多，但是由于缺乏品牌意识，不具有长期稳定的上游供货商，品质不一，零售量也因此差异较大。但是，近两年来，民营加油站的品牌意识不断提升，此外还有部分民营加油站建立多元化经营模式，设立停车场、洗车、便利店等服务。

加油站身价陡增投资回报期延长03

值得注意的是，近两年来，加油站零售利润逐渐上涨，成品油定价机制的不断改革使得成品油价格调整更为频繁，中国成品油供应量增加等因素使得加油站拥有较大的选择空间。隆众在2015年4月份全国加油站综合零售利润测算中得出，国四93#汽油利润1625元/吨，国四0#柴油零售利润1451元/吨，国五92#汽油利润1523元/吨，国五0#柴油利润1255元/吨。（说明：以上零售利润测算均扣除人工、水电、运费等成本，由于样本选取差异导致了国五与国四利润的差距。）

零售利润增长使得加油站身价倍增，加油站的租赁、购买成本水涨船高。2015年，位于主要城市中心城区的10吨/天加油站租金2000-3000万元/年不等。而位于城镇主要公路线的加油站收购费用则有以亿计的天价。如此一来，近两年加油站不论是收购和租赁成本都有明显的增加，这使得加油站的投资回报年限大大延长。

四、海外发达国家成品油零售的发展04

海外发达国家成品油零售已经形成了较为多元的营业模式，同时加油站的数量也出现了明显的下滑。

自上世纪80年代发达国家成品油零售行业进入成熟期后，行业门槛降低，超市、便利店甚至其他类型（例如药品）的连锁销售企业以独资、合资等方式纷纷进入成品油零售市场。超市型加油站通过设立停车场、降低成品油价格、吸引消费者入店策略，极大地拉低了成品油售价，成品油不再是零售终端的主要利润来源。目前美国汽油销售纯利润已经接近甚至低于运营成本。加油站由一个“提供成品油服务的加油站”转变为“有成品油业务的便利店”，进而向“一站式大卖场”转变。这使得国际大石油公司成品油零售专业优势不复存在，超市型连锁企业竞争优势凸显。

另外随着欧美发达国家成品油消费量的持续下降，加油站数量减少的趋势非常明显。进入21世纪，英国加油站的总量继续减少，是20世纪60年代高峰期的25%。美国的加油站则从1994年开始显著下降，目前为16.5万座，是1994年的80%。

新能源来势汹汹加油站不可高枕无忧05

近年来，随着环境问题的日益升温，发展绿色经济、低碳经济、新能源和替代能源逐渐成为趋势，大型石油公司纷纷未雨绸缪，加快战略转型。据有关机构预测，到2020年，全球汽车中只有65%为传统燃料汽车。

十二五期间，中国政府不断鼓励新型能源、可再生能源消费，至2014年，替代能源的消费量增长至2115万吨。

图四、中国可替代能源消费量单位：万吨/年

2015年累计生产新能源汽车37.90万辆，同比增长4倍。其中，纯电动乘用车生产14.28万辆，同比增长3倍；插电式混合动力乘用车生产6.36万辆，同比增长3倍。未来，在政策的支撑下，这一数据将会继续增长，传统燃料的市场也将会进一步被分流。

除此之外，存在于中国加油站中的还有一种叫作价格战的没有硝烟的战争。近年来，由于成品油的消费增速放缓，价格战愈演愈烈，尤其以柴油为主。参与价格战的加油站除了民营加油站以外，还有主营单位加油站，据隆众了解，柴油优惠幅度从0.5元/升至1元/升不等，有的甚至更高。据一位主营加油站工作人员介绍，每年进行促销时，柴油的利润十分微薄，同样民营加油站由于实力单薄，常年柴油利润十分微薄，多数只保本为主，加油站的盈利仅仅依靠汽油。未来，加油站的促销活动仍将会成为影响加油站综合盈利的主要因素。

基本面多空分析：

1，相关产油国原油产出持续创新高，目前伊拉克的原油总产量已达到450-470万桶/日，同时原油出口量创下390万桶/日的纪录高位，沙特和伊朗等过在油价回升后把市场份额放在了首位，可见油价涨幅与市场份额是个恶性循环（利空）

2，美联储6月加息可能性越来越高，美联储希望加息越快越好，而经济数据能够支撑起加息，我只需单单看美指企稳回升至95.5附近就可以看出加息可能性暴增，毕竟去年加息也只在100上方。（偏向利空）

3，英国退欧带来持续后续影响，成为悬在头顶的达摩克利斯之剑，相信了解的朋友在去年上半年的希腊经济危机的时候就能看出，利空影响整整贯穿了去年的上半年，更何况经济影响力更加的英国。（利空，时间待定）

4，机构多头与空头持仓量的变幻，目前的价格在全球浮动原油数量巨大，而市场又普遍恐惧多头的情况下，使得交投有利可乘，空头机会来临，如果多头在短时间内减持，那么原油价格的下跌绝不是一点半点。（待定）

警示：

近段时间部分产油国突发利多消息面较多，出手切记拨开迷雾，多头趋势暂时占上风，大利润空头机会往往在大涨之后。此乃禅机，能看懂并果断执行的人必定是这个市场的胜利者。

技术面多空分析：

周线上受66日生命线压制，日线MACD死叉初步形成的，始终运行在所有均线系统的K线终于有了回落，目前日线的K线形态有初步形成半圆弧的形态迹象，240分钟图布林带走平，如下图所示前期形成的W底行情如今走入转折点。

我的结论以及中线空单的安排：

本人观点行情50美元下方是多空敏感性，前面美原油在短暂上冲到49.55美元以后，价格迅速得到回落，目前的美原油点位49-50美元正是择机安排中线空单的点位，湖南有色或其他平台原油沥青在今明两日区间范围内科择机布局中长线空单。

本人看好原油价格大幅回落，继续回到30-40美元区间来，形成一个新的W底形态。

湖南有色晚间操作建议反弹空为主，见到2370一线可考虑进场中线空单，操作请严格带好止损控制好风险。

结束语：

投资这座山，原本没有顶、没有头。不要站在旁边羡慕他人成功，其实成功一直都在你身边。对金融方面贵金属、现货原油、铜、沥青等感兴趣想了解的朋友欢迎来交流。金融领域，博大精深，每天行情波折不断，我所能做的就是用我多年的研究经验，给大家帮助。技术指导威信：jppl4286，欢迎大家关注笔者可获取每日最新资讯，行情分析和操作策略，及解套方案，助你投资顺利。