OPEC的冻产运动在过去的四个月给原油带来了极大的提振，在过去相当长的一段时间内，油价被稳定在50美元/桶之上。不过近期由于随着油价复苏美国等国家强势增产导致全球原油库存持续居高不下，OPEC减产推进虽然仍在大力推进，但去库存化仍然收效甚微，截止目前，美原油跌破50美元/桶报47.54美元/桶。OPEC减产以确保油价能维持在50美元/桶的目标正在被打破且越走越远，目前暂无企稳迹象。现在原油市场普遍呼吁能有更多有效手段维稳油价，相关人士也将目光再次聚集在中国市场。

不过，中国擅长点燃大宗商品行业高管心中的希望之火、然后又泼盆冷水将其浇灭。

随着油价再度承压（全球基准布伦特油价自3月初以来已累计下跌10[%]），投资者将注意力集中到美国旺盛的供应量上，认为这是可能引发油价进一步下跌的最主要风险因素。但与几年前一样，其实是中国的需求走软才有可能给起伏不定的石油市场带来沉重一击。

在2013年年末以及2014年的大部分时间内，中国这个全球最大石油边际消费国的需求都一直持平。高油价、国内信贷收紧以及商业周期触顶极大地抑制了中国内需。与此同时，美国致密油(tightoil)革命达到顶峰，在短短12个月的时间内美国石油日产量增加近200万桶。

最终，老牌石油产量调节者沙特阿拉伯看到各地石油产量的上升，认为需要保护其市场份额并且下调油价。在此后的18个月中，油价累计下跌逾60[%]。

2016年末中国工业的快速发展推动国内石油需求在当年12月创下历史新高。然而，中国央行上周公布的对5,000家企业进行的一项季度调查显示，2017年初的几个月，这些企业的盈利能力和新订单增长趋弱。任何周期性回落都可能令摇摇欲坠的全球能源市场受到重大打击。

去年，中国国内出现的另一项对油市的短暂提振因素是，中国国有买家利用低油价时机补充中国的战略石油储备。摩根大通(J.P.Morgan)和其他机构认为，中国战略石油储备可能已经接近满容。如果中国的石油战略储备需求下降、工厂活动持平（逐步收紧的信贷状况意味着这种情形终将到来），石油需求也将开始变弱。

然而，2017年初与2013年底情况的一个关键不同之处是，全球经济增长看起来会持续更长时间、范围也更广泛。这可能有助于防止油价出现2014年的那种灾难性崩盘。

但在盲目的美国石油开采商正以2014年以来最快速度提高产量之际，如果中国的石油需求再度减弱，则可能对全球油价产生重大影响，油市的生死，再一次辗转掌握在了中国市场的手中！

随着近期油价的走弱，原油行情也正式走出了之前5056美元之间的震荡平台，打开了下行通道。而目前这种下行在周期上显示并非之前预测的阶段性回落，而是有明确见顶信号、并得以确认的下跌。这种下跌目前虽然在周线周期内持续受到47美元/桶的支撑得以暂时稳住阵脚，一旦外界再次传出库存爆满、去库存不利的消息，油价无疑将会再次迎来一波雪崩式的跌势，单单把目光集中在中国油市，这无疑也是非常无力的企盼。不过，近期操作上，油市也正迎来进几个月难得的一波好趋势，如果能在此时抓住机会，投资者将可能获取令自己意想不到的收益！

文/何梓薏。原油、黄金趋势分析，投资布局、个人交易方案定制请关注薇芯heziyi159