于一沛
本文作者：于一沛
前言：选择一个行业股票时，要选两家，但不是随便找两家，应选一家最好和一家最差的！
过去半年来，美国用原油库存和产量数据给全球油气市场上了很生动的一课。
去年7、8月之交OPEC开始向市场兜售减产概念，之后油价一路走高；到11月底，减产协议落地，为页岩油带来了更加充分和舒适的套期保值机会。页岩油公司（尤其是二叠纪盆地的页岩油气产商）通过套期保值锁定了未来的现金流，从而在充分规避了价格风险的环境下更加从容地增产。
在这种大环境下，美国原油库存进入2017年后不但没有随着OPEC减产而去库存，相反却屡创新高。在截止日3月17日的美国原油周度数据中，美国原油库存达到了5.33亿桶，再破上周创下的5.28亿桶记录，而美国原油产量也重新回到910万桶/日的上方。
从上图可以很直观地看到，从OPEC减产开始生效的2017年1月份起，美国原油库存持续走高，在短短不到三个月的时间内，从截止2016年12月30日当周的4.79亿桶飙升至5.33亿桶，刷新了EIA有数据以来的最高记录。这也直接导致了美国原油去库存的难度加大。
可以看出，美国原油库存的同比增量是处于下降的大趋势下的。2015年较2014年的周化同比增量均值超过8000万桶，而2016年较2015年的周化同比增量均值已不到6000万桶，尤其是进入2016年第四季度的时候，其同比增量显著小于往年同期。
然而，在OPEC减产协议营造的油价环境下，过去两个月的周化同比增量又出现大幅提升，这将进一步减缓美国国内原油库存从增长模式转向去库存模式的步伐。这种情况的出现同美国国内原油产量持续增长是分不开的。上周，美国原油产量再破前期高点，创下过去13个月以来的产量记录。
上图显示，美国原油产量在2016年第四季度开始出现迅猛增长。在短短不到半年的时间，产量增长接近70万桶/日。值得注意的是，这个产量增幅基本上全部来自美国本土48州的页岩油的产量增长。
通过分析历史数据可知，一旦近月合约的油价超过50美元/桶，并且维持一定的时间，那么一年期及以上的合约基本上可以获得接近55美元/桶的价格。换言之，油气公司可以较为充分地锁定55美元/桶的中长期油价。过去半年来，在大量获得逾50美元/桶套期保值合约的二叠纪盆地页岩油气商持续增加开采投入的影响之下，美国原油产量不仅衰减趋势消失，反而在近期出现了触底增加的势头，进一步证实了50美元/桶油价对美国页岩油产量的巨大激活作用。
技术面分析以及操作建议：
原油上周围绕低位震荡，周初反抽49.34附近承压后，慢性下跌并小幅刷新低点至47.0.不过低位区域空头延续不强。惯性刷低再反抽震荡。周四周五小区间整理，最终收盘在48.0中性位置，周图收盘小阴十字K线。
周图多空力量均衡，连续两周收盘十字K线。短线在选择方向，目前均线拐头构成一定压制。而下方主要是受到上升趋势延长线的支撑。此前两次都有支撑住。上周一进围绕支撑线附近横盘整理。本周依然关注。跌破才能进一步下跌。而上方则是要关注49.60.也就是前一周的十字K线的高点。突破此位才能反转目前弱势。周图等待突破。
短线图：4小时进入低位台阶震荡下跌，但是主要受到47.0附近的支撑未能打开下行空间，上周下探后小有回升。但未突破颈线49.60走双底反转。所以目前仍是震荡偏空对待。按日图的4小时的趋势相对偏空一些。除非站上49.60出现反转形态。不然这种低位整理，仍有可能是蓄势破低的走法。只是上周空间压缩得小了一点。未能走出区间。使得短线方向不算明朗。那么本周将继续关注49.60-47.0这个区间震荡。目前位置相对中性，那今天也就是震荡的可能性较大。突破还需等待后几个交易日。小周期两次下探47.50走反弹，短线先在此位上方适当看反弹。但空间先不看太高，看至49.0附近即可。震荡行情以短线为主。
【解套分析：】
1、建议单子带好止损，如果仓位较大逢低减仓，这样在下一波的行情当中可以占据心理和资金上的主动权。然后言敬宇建议在关键点位高位补空单，拉低均价，低位补进多单，减少损失。
2、补的单见到利润出局，弥补仓位资金，现价的严格止损，控制好风险
寄语：假如你缺乏自信，心虚与恐惧会导致你投资惨败。缺乏自信的投资人容易紧张，而且经常会在股价下跌时卖出股票。然而这种行为简直形同疯狂，就如你刚花了10万美元买了一栋房子，然后立刻就告诉经纪人，只要有人出价8万美元就卖了。我发现一个普遍现象就是从接触这个市场到现在一直都不是很顺，平台换了一个又一个，老师换了一个又一个，可还是没能改变亏损现状，心里很着急，这个只要是一个正常人都可以理解的，都是拿着辛辛苦苦赚来的钱在投资，亏了，谁心里不难受呢?那么我还是想跟这些朋友说投资是长久之计，不是一朝一夕，所以不可操之过急。
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