雷神道金：指标分化明显 暗示金价上扬

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本周四，黄金价格出现高位回落，由于美元走强1250盎司重要关口得而复失。预计美元继续得到强力支撑，并有望开始止跌启稳。消息面，美国众议院取消了原计划在周四进行的医保法案投票，消息出炉之后，美股由涨转跌，但美元和黄金反应并不十分剧烈。

美联储上周实施了今年年内的第一次加息，美联储官员称预计今年可能还会有两次加息， 2018年可能三次加息。美联储主席耶伦表示，央行会坚持利率上升的渐进路径，即使通胀率运行高于其2%的目标。耶伦重申未来的加息速度将会是“渐进”，这个关键词给予了温和的鸽派展望。黄金的强势反弹是对前期大幅下修的纠正。美元指数跌至七周低位，10年期美国公债收益率和欧美股市也下滑，共同提振黄金。

去年，在美国大选结束之后，市场预期美国政府的各项监管措施可能会开始松绑，许多投资者开始消化美国市场实际利率将逐步上升的预期，这也成为拖累黄金价格下跌的导火索。当时，因为美国政府的监管松绑力度很可能会不及市场预期。

同时，由于美国整体失业率处于低位，任何政府提出的财政刺激政策都会导致通胀率上升。这也意味着，市场对于实际利率上涨的预期很可能不会兑现，相反市场应当预期名义利率将逐步走高。考虑到这些因素后，债券市场预计不会受到较大冲击，但是黄金价格很有可能稳步走高。

如果截至今年10月，标普500指数从现在的点位继续上涨20%，美联储加息次数大概率将超过市场预期水平。但是，如果标普500指数届时比目前的点位下跌20%，美联储加息次数大概率将不及市场预期。尽管这种看法并不新奇，但是美联储本来就不应该以金融市场走势来决定自身的货币政策，而如今美联储已经被市场绑架。如果美国股市的泡沫不是美联储吹起来的，那么美联储在公开市场会议决议的过程中就不应当考虑标普500指数在加息后会如何波动

而在机构持仓方面，美国商品期货交易委员会CFTC上周五公布数据显示，截至上周二（3月14日）一周内，对冲基金和投机者持有的黄金多头合约减少了34,066 份，空头合约增长了9,992份，令净多头合约下降了超过44,000份，创下了自11月15日来最大降幅。 截止上周二当周，白银净多仓下降了15,000份合约，目前白银投机性净多仓降至68,000份。

此外，全球最大黄金上市交易基金ETF-SPDR Gold Trust周二持仓量增长4.15吨，至834.40吨，周三和周四持仓不变。白银ETF-iShares Silver Trust白银持有量10343.04吨，持仓较前一个交易日持平。