作为亚洲重要的现货原油贸易枢纽，新加坡外海停满了40多艘超级油轮。同时，满载着原油的油轮最近一个多月也络绎不绝地驶往青岛港，以至于到港轮船数量达到历史最高纪录，导致了严重的船舶压港现象。

在这种“奇观”背后，是中国今年的原油进口大幅增长。这一方面和国内需求激增有关，因为民营炼油厂自从去年底国家逐步放开原油进口资质之后大举进口原油；而另一方面，或许还与多年前中国与欠发达国家签署的“石油换贷款”协议有关。

欧佩克下周就要开会了，这些穷国将会持续要求削减产量以提升价格，而富有的海湾产油国如沙特阿拉伯等几乎都没什么债务，还将坚持不采取任何行动，对油价在过去两年间下跌60%的事实不闻不问。

安哥拉现在已经是非洲最大的产油国，该国2010年以来从中国借了250亿美元贷款，包括去年12月的50亿美元，今年要偿还债务，几乎需要交出国有石油公司的全部产量。

中国同时也是委内瑞拉的最大金主。2007年以来，中国已经向委内瑞拉政府的保险柜注入了500亿美元，包括去年9月的50亿美元，而这些都是要用石油和燃料归还的。

尽管贷款协议的具体细节保密，但是巴克莱的分析师们估计，加拉加斯（Caracas）今年应该偿还北京70亿美元的石油，这就意味着每天必须生产80万桶左右才能满足要求，而油价100美元的时候，23万桶就够了。

上周，委内瑞拉宣布他们与中国达成协议，修改了原来的条款，让自己的经济获得了急需的“氧气”。不过，具体细节依然没有披露。

尼日利亚和伊拉克也都各自欠壳牌和埃克森美孚大量的债务。

伊拉克目前正在与美孚、壳牌和卢克等公司沟通，希望能够修改协议，以争取到用于新油田开发的投资。按照估计，他们今年该偿还价值230亿美元的的石油，但是他们说，以现在的产量算，至多只能交出90亿美元的油。

尼日利亚今年需要交给各大公司30亿美元的石油，因为后者为这个国家提供了联合开发油田的资金。伊拉克半自治的库尔德斯坦自然资源部长介绍说，他们今年需要偿还Vitol、Petraco和土耳其30亿美元的石油，他们借钱则是为了与极端组织作战。欧佩克最小成员国之一厄瓜多尔从中国和泰国企业借了80亿美元，也需要以石油偿还。

相反，欧佩克当中那些海湾富国——沙特、阿联酋、科威特和卡塔尔很少与外国大公司合作，也没有和中国签订过石油换贷款的协议。于是乎，他们每天卖石油得到的收入都直接进了自己的国库，而那些穷国的石油，很大一部分都用来还债，这就使得他们无法投资基础设施，无法持续发展。

结果就是，在沙特大规模投资新油田并酝酿进一步增产的时候，尼日利亚和委内瑞拉却面对着产量大幅度缩水的威胁。这在一定程度上也就解释了为什么沙特坚持拒绝全球性减产，因为他们没有债务，自然也就可以大量投资开发，强化自己在市场上的统治性地位。

与此同时，尼日利亚和委内瑞拉则绝望地挣扎着，希望达成减产提价的协议，让自己可以少交给债主一点油，有余钱投资于油田开发。加拿大皇家银行资本商品策略部门负责人克罗夫特（Helima Croft）总结道：“最终，我们可能会看到那些压力巨大的国家一个又一个发生供应中断，而这就会加速市场再平衡的进程。”

上述多个国家的囧境或许也解释了为何中国突然被淹没在“石油的海洋里”。一旦产油国遵照协议以更多石油来偿还贷款，这部分石油就不能理解为中国的主动进口需求了。最关键的问题是：中国到底能消化多少供应？作为全球最大的石油消费国之一，中国已经遇到了炼油瓶颈。BMI Research认为，中国的炼油基建设施跟不上石油购买的速度，炼油利润增速放缓可能导致民营炼厂的进口胃口缩减。同时，满负荷运转的港口码头十分拥堵，且存储空间接近耗竭，中国未来的石油进口可能存在增速放缓的风险。

基本面多空分析：

1，相关产油国原油产出持续创新高，目前伊拉克的原油总产量已达到450-470万桶/日，同时原油出口量创下390万桶/日的纪录高位，沙特和伊朗等过在油价回升后把市场份额放在了首位，可见油价涨幅与市场份额是个恶性循环（利空）

2，美联储6月加息可能性越来越高，美联储希望加息越快越好，而经济数据能够支撑起加息，我只需单单看美指企稳回升至95.5附近就可以看出加息可能性暴增，毕竟去年加息也只在100上方。（偏向利空）

3，英国退欧带来持续后续影响，成为悬在头顶的达摩克利斯之剑，相信了解的朋友在去年上半年的希腊经济危机的时候就能看出，利空影响整整贯穿了去年的上半年，更何况经济影响力更加的英国。（利空，时间待定）

4，机构多头与空头持仓量的变幻，目前的价格在全球浮动原油数量巨大，而市场又普遍恐惧多头的情况下，使得交投有利可乘，空头机会来临，如果多头在短时间内减持，那么原油价格的下跌绝不是一点半点。（待定）

警示：

近段时间部分产油国突发利多消息面较多，出手切记拨开迷雾，多头趋势暂时占上风，大利润空头机会往往在大涨之后。此乃禅机，能看懂并果断执行的人必定是这个市场的胜利者。

技术面多空分析：

周线上受66日生命线压制，日线MACD死叉初步形成的，始终运行在所有均线系统的K线终于有了回落，目前日线的K线形态有初步形成半圆弧的形态迹象，240分钟图布林带走平，如下图所示前期形成的W底行情如今走入转折点。

我的结论以及中线空单的安排：

本人观点行情50美元下方是多空敏感性，前面美原油在短暂上冲到49.55美元以后，价格迅速得到回落，目前的美原油点位49-50美元正是择机安排中线空单的点位，湖南有色或其他平台原油沥青在今明两日区间范围内科择机布局中长线空单。

本人看好原油价格大幅回落，继续回到30-40美元区间来，形成一个新的W底形态。

湖南有色晚间操作建议反弹空为主，见到2370一线可考虑进场中线空单，操作请严格带好止损控制好风险。

结束语：

投资这座山，原本没有顶、没有头。不要站在旁边羡慕他人成功，其实成功一直都在你身边。对金融方面贵金属、现货原油、铜、沥青等感兴趣想了解的朋友欢迎来交流。金融领域，博大精深，每天行情波折不断，我所能做的就是用我多年的研究经验，给大家帮助。技术指导威信：jppl4286，欢迎大家关注笔者可获取每日最新资讯，行情分析和操作策略，及解套方案，助你投资顺利。