导读：美联储宣布加息25个基点，联邦基金利率从0.5%~0.75%调升到0.75%~1%。然而，反常的是，美元指数却大跌1.2%，欧元英镑，当然也包括离岸人民币，对美元则普遍大涨。有分析认为，这对人民币或许是一个机会。

如果说一定要对这种极大异常的情形，给出一个理由的话，那这个理由就是：在经济增长速度不允许的情况下，但是却又必须加息，资金自然要用腿说话了。其实，迹象早在上周，那个好得让所有人不能不说好的非农就业数据出来之后，就已经有了。

从数据的具体情形来看，美联储推动强势美元的战略，可能最终是要硬着头皮推进的。大致看一下2月的非农就业情况，应该说很好。新增就业23.5万人，显著好于预期的20万人。与此同时，还把2017年1月的数据上修了。唯一逊于预期的是时薪环比上升0.2%，低于预期的0.3%，但也不错了，新增就业人数与薪水在一起，显示出量增价涨的局面。2月失业率4.7%，较上月下降0.1%，符合预期。这些利好数据摆出来后，市场似乎认为加息概率已经百分之百。但是，周五美元的走势，却有点令人失望。

随着强势美元既定战略的确定，美联储冒险的可能性也在增加。但是，其结果是多强势的美元，现在看起来却更不确定了。这一方面要取决于法国的大选走向，另外一方面则取决于中国资产泡沫的压制情况。上周的美好预期之下，美元指数的表现，恐怕就是我们所说的，不是想强就能强的。但很奇怪的是，美联储加息后，反遭屠杀。据数据显示，美元指数今日下跌1%，至100.73。欧元/美元上涨0.9%，至1.0702。美元/日元下跌1.2%，至113.36。离岸人民币（CNH）兑美元纽约尾盘上涨490点或0.71%，北京时间03:54报6.8511元，创2月28日以来新高。

这又是什么原因呢？

2013年以来，本人一直谈到的一个观点是，美联储肯定要多次加息，尝试强势美元，但只要中国压制住资产泡沫程度，欧元维持破而不裂的局面，那么美元指数也就到103左右的位置，就差不多到头了，这一线就是压顶这轮美元强势的泰山。

现在的情形来看，到下一次加息之前，美元指数恐怕要再次逐渐走弱了。而一旦向下破裂100的位置，那么96也就在望了。美国GDP2015年大概18万亿美元，也就是说，去年3亿美国人的GDP增量是2,800亿美，对比一下，去年中国的经济增速是6.7%，GDP大概是11万亿美元，GDP增量大概是7,400亿美元。这个速度，显然对于要长期保持世界老大位置的美国来说，是不满意的，也确实是不够的。据测算，在目前的债务水平下，美元每次加息0.25%，美国人的债务成本将上升500亿美元左右，也就是说，所以，在目前的GDP增速下，越往下，加息的难度越大。

这才是这次加息之后，美元反遭屠杀的真正原因。因为这意味着强势美元政策的实际后果，也许将是美国再次陷入困境。其实，这最后一项，也就是通货膨胀，才是这次美联储行动的最现实理由。而加息决策当天出炉之前，这项数据的发布，才最终将这次加息板上钉钉。而昨天的公布的数据显示，2月份的CPI涨幅是2.7%，1月的是2.5%，去年12月则是2.1%。同时核心CPI，也就是扣除燃料之外的CPI，也维持在2.2%左右的上升通道。

相比之下，中国2月的CPI是0.8%，即使是扣除春节因素之外，也是出人预料的低的，如果它是准确的话。这说明，通货膨胀在美国随时会爆发。这种情形的出现，显示美国经济的另外一个危险，正在来临：那就是经济停滞的同时，发生通货膨胀：也就是我们所说的滞涨。

而分析认为，总是在关键的时候，人民币会遇到一个好运。

这次借着美元硬着头皮加息不涨反跌，人民币差不多又可以稳定一段时日了，而一二线房市似乎也会受到鼓舞。不过，越是这样的情形，中国越是需要警惕，这是去杠杆与压泡沫的机会，而不是泡沫继续狂欢的机会。不然，中国也有可能掉入同样的陷阱。因为人性之一，就是不到黄河不死心，由人构成的体系，自然也有这个惯性，而这个体系越是人同此心，心同此想，就越是容易走到天平的另外一边。

美国今天的情形，很鲜活的说明了，在大印钞票的时代，通胀与通缩往往就是一念之间的事情。一念是天堂，一念是地狱。通胀与通缩转换非常快，所以，才有前一段时间，所谓的美林时针才会走得像电风扇一样，而不是风格鲜明的长时间分段，大宗商品与原油暴涨又暴跌。

本文由雷鸣金市威—信（abc20187）供稿，于无声处听惊雷，敢讲话、讲真话，是财经爱好者不可多得的内参！

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