撰稿人：龙霸金市\微信号284395344

几乎是一夜之间，大家开始不约而同地讨论7月加息。前PMICO大佬El-Erian、国信证券固收分析师董德志、美联储重要的外部观察家Tim Duy、Evercore ISI经济学家Krishna Guha和Ernie Tedeschi等人纷纷表示，美联储6月加息条件并不成熟，7月才是最佳的加息时间。

大家的理由也惊人一致，归纳起来核心有两点：

1、6月15日议息会议时，美联储能获得的二季度经济数据非常有限，美联储内部对于经济复苏程度仍存在分歧。在7月议息会议时，美联储已经可以获得足够多的二季度经济数据（届时美国二季度经济增长、就业和通胀数据都已公布），因而可以对经济是否反弹做出明确判断。

2、7月议息会议时英国的退欧公投已经过去，目前来看，留欧阵营获胜仍是基准情形，如此则金融市场将在退欧公投后企稳反弹，从而进一步降低美联储加息的门槛。

所以，以美联储一贯的谨慎作风，待风险之后过去之后加息显然更加稳妥，届时美联储将以“英国退欧的风险事件没有引发重大混乱而结束，并且美国就业和通胀数据持续改善”为条件，安心加息。

当然，还有人会质疑，7月议息会议后没有新闻发布会，那时加息不符合“惯例”。但正如董德志所说，临时宣布安排一场新闻发布会的门槛并不高，并且历史上这种情况也数次出现。

市场判断

目前，期货市场对于7月加息的预期也远高于6月。

四月会议纪要发布后，联邦基金利率期货显示，市场对美联储在今夏加息的预期提升，周一市场对6月的加息预期达到30%，对7月加息的预期达到58%，9月则为66%。

此前，受4月耶伦鸽派讲话影响，市场对于6、7月加息的预期一直非常低。但上周三公布的美联储4月会议纪要却逆转了这一趋势。

纪要称，如果未来数据显示美国经济在改进，美联储可能在6月会议上加息。美联储对市场之前认为的6月不太会加息的预期进行了回击，市场预期美联储加息概率急剧攀升。

绝大多数与会者认为，如果未来数据显示，经济在二季度增长加速，劳动力市场保持强劲，通胀朝着美联储2%目标前进，那么美联储在6月会议上加息是合适的。

不过对于6月会议时，美国经济是否能改善到令美联储加息，与会者们持有不同的看法。近期工业产出、零售销售、房地产、消费者价格指数等数据均表现较 好，但一季度经济低迷的阴霾仍挥之不去，此外4月就业数据也大幅弱于预期。会议纪要显示，一些官员并不担心一季度GDP数据糟糕，认为这只是暂时现象，预计二季度GDP数据会显著向好。

鹰派讲话

近期美联储官员频频放出鹰派讲话。周末又有至少两名美联储官员释放信号，预示美联储加息将一触即发。

《金融时报》上周日报道，FOMC今年的投票委员之一、波士顿联储主席埃里克·罗森格伦（Eric Rosengren）表示，美联储接近行动的开端，他表示：“我希望对未来的数据保持敏感，但是我会说四月纪要的大多数条件，现在似乎已经基本接近满 足。”而一向鸽派的罗森格伦此番发言也令《巴伦周刊》直称就连最鸽派的Eric Rosengren此次也“鸽转鹰”了。

而另一位今年不具备投票权的旧金山联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）表示，他预期今年美联储仍可能会加息两到三次，2017年的加息进程为三到四次，但他强调未来的会议是现场会议，一切取决于数据，也强调美联储仍然面临海外市场的不确定性。他称：“考虑到美国劳动力市场的改善，以及通胀上升的信号，预期美联储可能在今年下半年加息仍是合理的。”

早间美国石油协会（API）周三（5月25日）公布数据显示，当周API原油库存减少514万桶，预期减少250万桶。API库存增幅双倍于预期，油价短线急升，美油涨幅逾2%，布油涨幅近2%。另一方面，伊拉克南部本月石油出口从上月近历史高位下滑。据相关数据，该国南部油田石油出口从月初至今已跌逾20万桶/日。对全球油市而言，这是继加拿大森林大火、尼日利亚与叙利亚局势动荡造成的意外减产之后的又一大利好消息。伊拉克北部半自治库尔德斯坦政区5月原油出口也下跌至43万桶/日，而上月为52.2万桶/日。

【技术面】：

    回顾昨日行情，已分析过，boll中轨压力位为分水岭，破位则“W双底”成型，不破则“M双顶”成型，昨日亚欧盘走势平缓未能成功破位，双顶压制震荡下行，美盘之后迅速破位冲破boll中轨阻力。

    目前四小时走势来看，早间API数据利多，沥青价格跳开16点，位于boll轨上方运行，下方“W双底”形态成型，布林带开口被迫拉升，MA5日均线上穿MA20日均线呈金叉运行，趋势指标MACD快慢线交叉于0轴下方缓慢放量，红色动能初显，随机KDJ指标三线向上发散，虽有拐头迹象但力度预计有限；短期来看，双底成型，日间行情预计会走出一波反弹，重点关注前期高点2376一线压力位，若成功破位预计会进一步反弹，突破失败预计会走回调，日间操作上建议反弹高空为主，谨慎追多。

日间策略参考：

    1、根据行情，建议2390-2400附近空单进场，止损20点，目标看2350-2360；

    2、根据行情，建议2330-2340附近多单进场，止损20点，目标看2370-2380；

    温馨提示：以上建议，为个人观点，仅供参考，入市有风险，投资需谨慎，今日行情波动预计较大，提醒大家做好风险控制，谨慎操作。 

笔者（龙霸金市）简介：

风云涌动，龙腾四海，观股海浮沉，闻汇市跌宕，饮人世百态，品春华秋实。致力于金融分析研究，转眼已过而立之年，想当年寒窗苦读，金榜题名，现如今指点江山，挥斥方遒，快哉！快哉！

今专家甚多，鱼龙混杂，高弹阔论，自觉不敢苟同，经济本该理性，奈何阴谋论四起，骂娘声不绝，甚觉无聊说点实话以道“中国经济之真相”。狂放之言，以贻志同道合者。

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