今天，美国总统特朗普将在国会发表国情咨文演讲，市场对此高度关注。在此次讲话中，特朗普将对自己的政策主张做全面解析，目前来看，市场焦点主要集中在税改、医改及基建刺激计划等几方面。对于美元指数的走势，因为特朗普很可能在演讲中推出大规模经济刺激方案，并可能推动大规模增加军费，美指很可能受此提振而上涨。

　　第一次发布国情咨文演讲 关注点在哪？

　　● 第一：扩大基建刺激

　　当地时间1月24日，特朗普签署两项行政命令来推进Keystone XL和达科他管道两项输油管线建设，并声称要修桥和造路。特朗普基建承诺似乎正在一步步兑现。不过，近期又有市场报道称，特朗普正考虑推迟到2018年再让国会考虑批准一项基础设施建设议案，从而让国会在2017年有空间去处理医保法案、税改计划。目前，市场预计特朗普在国会讲话中会透露有关扩大基建刺激的更多细节。

　　● 第二：推动税改

　　昨天特朗普表示，在今天的国会演讲中，他将谈到基础设施支出的方案，“我们对基础设施会开始大投入。”除了在基础设施上投入以外别无选择。特朗普政府称其下一年国防开支将“历史性地”增长540亿美元（9%），并在包括海外援助等的非国防方面缩减相同额度的开支，大多数机构将收缩预算。

　　此外，特朗普重申他上周的表态，称只有在处理奥巴马医改法案后才会发布他的税改方案。他说，不搞清楚医改方案的成本不会拿出税改案。而他提议的税收计划将非常简单。特朗普口口声声提出的税改方案再度引爆了“特朗普行情”，但市场迟迟未看到更多细节，这带来了一些情绪上的焦灼。 统观过去几个月内，特朗普一直在强调他的税改和削减开支计划，这次提出540亿美元的国防开支增长可能正好和那两项计划抵消。

　　● 第三：叫停奥巴马医改计划

　　1月20日特朗普上任后的第一道总统行政令便是叫停“奥巴马医改计划”，由此可见，特朗普对奥巴马医改法案的“敌视”程度非同一般。万凯梓了解到，未来几周内特朗普就将废除《平价医疗法案》并以其他法案代替。

　　不过，虽然国会中的共和党人表示将快速推进废法行动，但是，少数党民主党强烈反对此项废法行动，有关立法的最后结果如何，目前尚难预料。预计在今天的国会讲话中，特朗普将对医改废除细节与计划进程做出全面阐述。

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　　制造业重要指标的耐用品订单数据：美国商务部昨日(2月27日)公布的数据显示，美国1月耐用品订单月率初值上升1.8%，好于预期；这表明美国制造业正在进一步复苏，加强美国经济的向好预期。

　　成屋签约指数：昨日北京时间23:00，美国发布1月成屋签约销售指数。数据显示，美国1月成屋签约销售指数环比-2.8%，预期1%，前值1.6%修正为0.8%。美国1月成屋签约销售指数同比2.7%，前值-2%。此外，美国1月营建许可经修正后为增加5.3%(前值为4.6%)，年率修正为129.3万户(前值为128.5万户)。

　　但是成屋销售不足不是因为没人愿意买，而是房地产库存太低，没房买。美国不动产交易商协会周一报告称，随着市场受到库存过低难以满足需求的影响，美国1月二手房销售下滑。NAR报告称，1月份的二手房销售签约指数下降2.8%，降至106.4，为去年1月达到106.0之后的最低水平。

　　综合来看，市场对于特朗普的第一次国会发表的国情咨文演讲颇有期待，一旦他大幅提高美国将扩大基建的预期，美指料将大涨，金银油承压；但是笔者万凯梓提醒投资者，如果特朗普的演讲中没有承诺扩大基础设施建设，或者承诺太模糊，美指有可能掉头向下，金银油上涨。

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　　（文/万凯梓）