水往低处流，财往高处走，哪个高处呢？当然是信用的高处。哪里充满信用，哪里就可以集聚财富。100年前，全球债务总额是0。100年后的今天，全球债务总额是230万亿美元！什么是债务？就是我们在消费我们的明天。

　　近年来，美国政府债务快速增加，短短8年增加了近10万亿美元，债务规模正在逼近20万亿美元大关，美债就犹如中国房价一样在不断膨胀。现在最需关注的是，这在多大程度上动摇了以美元为主导的国际金融体系，美国是否会改变负债经济的增长模式。这两大方面的变化，将决定美国及全球经济何时才能真正走出困境。至于是否会爆发新一轮金融危机，现在下结论为时尚早。

　　逐渐扩大的美债就像一个大泡沫一样，其积累的风险引起世界各国警惕，对于世界上的每一个人来说，绝大多数还没有意识到一个事实：我们现在财富的增加，很大程度上并不是来自生产力的提高，而是来自于我们不断的消费着我们明天的财富——全球债务的助推，也就是说：我们一直生活在一个不断膨胀的大泡沫中。

　　虽然目前已经有很多国家开始抛售美国国债，然而随着美联储加息，美元持续走高上涨，尤其是特朗普当总统之后对美国经济的持续改革，美债危机可能不但不会减少，反而有进一步加剧的趋势，因此美债危机是今后各国即将面临的一个巨大问题。

　　在笔者看来，美国可能出现第二次经济衰退、国家信用崩塌、政府决策部门无能等都还只是表象，还不是问题的核心所在。所有的金融问题都是信用扩张问题。无论是发达市场经济国家还是新兴的市场经济国家，一旦信用扩张的合理边界过度，金融危机爆发就不可避免。

文/程意点金