文/浩然金道 个人投资长期在线指导微信hr6595036

当人民币在年初大幅下跌，央行用九牛二虎之力，才将其拽回来，近期美联储暂缓加息，美元走软之际，人 民币再次进入震荡整理阶段，看起来似乎短期人民币是稳定了下来，而数据显示，二月资金流出的量相对于一月份下降一半，央行也稍喘口气。以至于现在很多评论 者甚至重提美联储将可能不加息或者甚至降息的论调。

无论央行如何强调，人民币盯住一揽子货币，但是即使包括央行自己和市场都把人民币兑美元的汇率看作人 民币价值的标尺。所以一旦美联储加息，美元上涨，人民币贬值的压力就无处躲藏。当然，美联储今年到底前加多少次息，以及何时加息，最终决定于美国经济的增 长水平，那么人民币未来的走势还是要看经济基本面。

但是这样简单的道理，在伯南克这样的大家那里，给人民币开的药方也是让人大跌眼镜。

近期在接受中国记者采访时，当问到“现在有人认为人民币需要一定程度的贬值，你是否认可观点”时，伯 南克没有从贬值的客观必要性方面回答问题，而是从应不应该贬值角度会打问题。他说，我认为大幅贬值不是好事，因为这将会把通货紧缩输出到全球其他国家，然 后反过来对中国造成不利的影响。

然后当问到如果人民币仅仅是适度贬值，是否可行时，他又认为这是一个很困难的任务。他说，难点就在于 如何管理、控制贬值的幅度。如果市场形成人民币会可预测地慢慢贬值的预期，这无疑会导致更多的资本外流，因为人们会试图在这一过程中出售人民币资产。所 以，更好的办法是形成一个不那么可预测的路径。

伯南克说的是事实，汇率调控相当于在悬崖上牵引碌础，下跌会形成持续下跌的预期，汇率市场具有强大惯性，往往容易超调，这时候如果引发资金外流，形成连锁反应，就会形成相互加强的负反馈，资金外流和汇率贬值就会相互激发，形成踩踏。

那么怎么办呢，伯南克的说法类似中国的迷踪拳，就是让市场不可预测，如果形成长期贬值的预期，资金必然还是流出。

那么迷踪拳怎么打？笔者认为，似乎现在央行的做法就是接受伯南克的这个药方，口头上喊人民币没有持续贬值的基础，然后通过干预市场，让人民币维持稳定，但是维持稳定，干预市场，是要付出代价的，那就是外汇储备。

有一个常识是这样说的，市场是最聪明的，央行根本不是对手，央行打迷踪拳，如何能迷惑市场？你的经济数据是透明，资产的收益率也是每天能测算到的，两个市场、两个资产之间，哪个收益率更高，这个不是迷踪拳能蒙混的，傻瓜都能看出来，并决定下一步如何选择。

再说，你央行此前为什么一直说人民币升值压力过高，而现在却力挺人民币汇率呢，还要打密宗拳呢，这不是掩耳盗铃吗？

伯南克的药方实在不是高 招，尤其是对于人民币汇率不能贬值的议论，如果美联储未来持续加息，如果中国经济持续寻底，人民币不贬值不仅仅是中国的灾难，更是世界的灾难。人民币不贬 值，其实是让中国承担世界通缩的代价。事实上，中国已经承担太多了，现在欧日都在输出通缩，独有中国在承担，这是不公平的。

以上纯属笔者个人观点，不赞同之处欢迎拍砖，文/浩然金道 个人投资长期在线指导微信hr6595036

本人对股票、原油、沥青、现货铜等有深入的研究，如果你做单不顺或投资经常资金缩水，那么你可以多关注本人。专业成就品质，实力铸就信誉。金融领域，博大精深，每天行情波折不断，我所能做的就是用我多年的研究经验，给大家帮助。更多行情添加薇-信：HR6595036，投资有风险，操作需谨慎，建议供参考，亏盈当自负。