原油多空博弈令人咋舌，周一欧市盘中在20分钟内近30亿美元买单推升WTI原油跳涨，虽然技术上找不到油价下行的理由，但拥挤的多头头寸令油价上行动力不足，且供应过剩或将再次成为市场炒作焦点，油价该何去何从?

原油价格周一(23日)震荡下行，WTI原油7月合约一度刷新两个交易日低点47.38美元/桶，布伦特原油一度跌至47.56美元/桶。由于近期的供给中断正逐渐缓解，市场担忧全球原油供给将会持续超出需求，同时市场对即将召开的OPEC会议普遍预期悲观，兼之美国页岩油生产可能复苏;短期内油价上行的压力正逐渐加大。

能源咨询公司Genscape最新数据显示，截止到5月20日当周，库欣地区原油库存下滑近100万桶，导致布油美油纷纷跳涨。美国WTI原油期货短线上扬0.68美元至48.16美元/桶，使得日内跌幅整体收窄至0.6%左右，但随后很快再次加速下滑。

北京时间22:00-22:20，NYMEX最活跃的主力WTI原油7月期货20分钟成交量高达54634手，大量买单推升原油跳涨近0.5美元。

杰富瑞集团(Jefferies)分析师加莫尔(Jason Gammel)周一指出，4月由于尼日利亚和加拿大的意外供应中断使供给减少了200万桶/日，原油市场的供应过剩已经转化为供应不足。加莫尔表示：“随着原油需求不断上升和非OPEC国家供给的持续下降，到今年三季度末，油市将更好地实现供需平衡，价格将回归基本面。”

随着全球原油产量的下滑，全球巨大的能源消费端——中国，4月原油需求持续上升。据路透报道，中国海关公布的最新数据显示，该国原油进口达800万桶/日，环比增长7.6%。

分析师表示，尽管美国原油产量近几个月来下滑，价格的上升趋势可能会引诱一些美国页岩生产商开始新项目。此前，由于油价持续低迷，原油投资进入低潮，新开发原油产量降至60年新低。据彭博23日报道，2015年全球新开发原油储备约为121亿万桶，环比下降了五分之一，创自1952年来最小增幅。

摩根士丹利指出，全球气候目标可能会抑制原油消费，这意味着现有资源可以充分满足接下来二十年的全球需求。根据国际能源署(IEA)此前勾画的油市的基本情况，需求和供给之间的差距将进一步缩小，进一步的勘探虽有必要但会日趋温和。

随着全球基准布伦特原油价格跌至两年前一半的水平，产油商更关注已探求资源中的生产成本，这使生产风险降低、项目周期时间缩短。 从长远来说，必然的一个结果将是未来原油产出能力的不足，这又为未来油价反弹奠定了基础;中长线来看油价仍旧看多，或终将升至65美元/桶附近。

而从短期影响油市的因素来看，投资者也在关注将于下周(6月2日)召开的OPEC会议，当前的市场预期该会议改变政策或者产出的可能性很小。媒体报道称，伊朗最近重申，在即将召开的欧佩克会议中，它不计划加入任何生产冻结。此外，法兴银行日内指出，原油价格似乎已经触顶，产油量正在逐步回升。

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