​撰文 /玉黛金人 投资官方V/信:ydjr55

2016年油价持续低迷促使俄罗斯经济遭遇重挫。布油、美油纷纷创下12年新低，年初至今的最大跌幅达12%。低油价冲击下，俄罗斯经济遭遇重挫，俄罗斯货币卢布持续下行。1月19日，国际油价在13年来首次跌破每桶28美元；1月20日当天卢布对美元汇率跌破80关口，创历史低点，此后卢布对美元在1月21日盘中跌至85.999。当时两者的相关性高达77.18，接近历史高位。不过自1月中旬以来，布伦特油价已经飙升约75%，同期卢布兑美元大涨约20%。

油价从年初的谷底强力反弹，但关于其反弹势头能否持续一直存在争议。但是，另一项和油价息息相关的资产的走势却显示，原油未来的涨势仍将持续。如果你对现货原油等贵金属投资感兴趣都可以关注笔者威信:ydjr55

近几个月以来俄罗斯卢布的表现堪称抢眼，华尔街正在扎堆做多俄罗斯，而在它的身边还有一个配合默契的“搭档”——油价。有观点指出，在油价回升时期卢布是全球表现最好的货币之一。

笔者认为，造成俄罗斯卢布贬值的深层原因更为值得重视，这就是美联储货币政策变化带来的外溢效应。何其相似，2014年2月，国内农历新年期间，以阿根廷为首，土耳其、巴西和印尼等多个新兴经济体出现国际资本外流，汇率贬值，股债双杀，多国央行为应对危局被迫加息。当时俄罗斯卢布也由1月初的32.66最多贬值到3月中旬的36.66，贬值12.2%。

随着美联储鹰派近期发出大规模加息口号，无疑向市场上的投资者表达了一个惊人的信号，是时候该撤退了！美联储一旦加息，金融市场必然会大动荡，如果美联储事先没有预告而突然加息，会引起市场的暴跌，所有人都将会指责美联储，于是美联储在加息前，表达如此强烈的信号，那么加息就非常迫近了。美联储的加息大体上就是看涨美元，加息的力度大，美元就强势。

美联储加息，无疑让那些华尔街做多俄罗斯的人一个警示。在新兴市场货币中，俄罗斯卢布与油价的相关性最高，因此，假如油价逐步上涨，俄罗斯卢布也会受益走高。即便油价没再显著走强，但只要依然稳定在当前区间内，则有关油价会出现重挫的预期(这在1月份曾是实实在在的忧虑)将继续降温。这应会吸引资金继续流入卢布，同时将焦点转向正在改善的宏观基本面。此外，自3月以来，因油价上涨而标普500指数下挫，俄罗斯卢布表现跑赢新兴市场货币;我们预计这种局面会继续，因油价已经与标普500指数脱钩(因此，俄罗斯也已经与整体新兴市场货币走势脱钩)。

去年11月份，俄罗斯能源部宣称将开始俄罗斯新原油基准的试行交易。对很多人来说，这个消息可能一笔带过，但他重要性却不言而喻。如果试行成功了（没有事态表明这个试行交易不会成功），那么在俄罗斯交易所进行交易的原油基准期货合同将会按卢布计价而不是美元。此举会打破现在华尔街在油价垄断上的优势，会影响全球很大部分原油市场。俄罗斯的战略目标是解除本国经济尤其是原油出口对美元的依赖。 而今天，美元已经成为了俄罗斯经济发展中的弊端。俄罗斯采取的打破华尔街油价垄断的举动正是这个长期战略的一部分。俄罗斯，中国和越来越多的国家都在静悄悄的开始了脱离美元的行动，俄罗斯的这次试行交易正是这种行动的一部分。

美国近期对俄罗斯采取的制裁措施导致其加快行动以削弱美元霸权，并创造一个新的全球金融体系。在过去两年里，俄罗斯在与伊朗和中国的石油贸易中已经打破了强制使用美元的惯例。现在俄罗斯准备在欧洲国家运用同样的战略，欧洲约40%的能源需求需要依赖俄罗斯。普京还决定未来与其他国家进行能源交易时也将摒弃美元，采用卢布。普京的弱化美元霸权的倡议已经得到了金砖国家多个贸易伙伴的支持。

众所周知，原油价格的波动受到原油产量、原油库存、原油供需及国际形势的影响，而以美元计价的原油是最容易受美元走势影响。近期公布的数据显示，4月份通胀、消费、工业以及房地产数据均出现大幅反弹，预示着今年二季度美国经济将加速反弹。美国经济向好利好美元，美元指数也在缓缓上升，倘若美联储6月加息，这对美元又是一大提振，对原油价格上涨来说是非常不利的。

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