周四（1月19日）凌晨，美联储主席耶伦称美国经济接近美联储目标，让美联储有动力开始缩减超宽松货币政策。耶伦讲话后，10年期美债收益率涨幅扩大，触及2.4%。

一买就跌，一跌就割，一割就涨，一涨就追，一追又套，一套再割，资金不断缩水，如此循环，生生不息。如果你处在这样的循环中，请停下来好好想想，总结一下经验和教训，整装再发。我是叶翁龄----我为每个客户寻找生活中的幸福感。

【白银投资关注焦点之消息面】

【特朗普】聪明的你？

此前特朗普宣称当选之后将采取扩张性的财政政策，辅助减税、引导制造业回流等措施振兴美国。这些政策直接引发了美联储前一次的加息决定，并打压白银价格。不过在第一次记者会上，特朗普却对美国经济和财政政策闭口不谈，此次就职典礼将成为市场又一次考察特朗普的机会。叶翁龄藤训二四八编辑。

　　近期美特朗普“基建+减税+反移民”新政有助于刺激美国经济和再通胀，美元走强，白银大跌。特朗普上台具有特殊的时代背景。民主党总统奥巴马在任内大幅增加社会福利，特别是全民医保法案导致联邦医疗支出攀升;财政赤字严重，债务逼近上限。

　　　　特朗普的政策很有可能沿袭共和党的传统思路，缩减福利开支的同时大力推行减税，同时他的政策的另一亮点是基建。特朗普的财政刺激政策明显是利于强势美元。无论是从特朗普的竞选承诺还是从他所代表的利益集团，基建势在必行。因此，从趋势上看，利空白银价格。藤训叶翁龄248编辑。

　　对银价可能的影响：若特朗普把握机会，在就职典礼的讲话中再次宣扬此前的财政刺激等政策，则市场将再次对美联储加息抱有信心，且此前的不确定性情绪将消退，银价再次承压。不过鉴于特朗普宣扬的政策很可能无法得到国会通过，预计此次典礼中特朗普将再次回避关键问题，以避免与国会冲突，即银价反而有可能再获支撑。

　　【耶伦两次讲话】

　  2008年金融危机以来，全球主要央行纷纷“放水”以刺激经济，并造成了不同程度的泡沫风险，且货币宽松政策本身也逐渐到达极限。耶伦领导下的美联储率先转向，逐步收紧政策，全球流动性拐点因而成为金融市场新的焦点。本周两次讲话，白银投资者可以重点关注耶伦是否提及这一问题。从官员们对利率预测的散点图来看，他们预计今年会加息三次，到2019年底，联邦基金利率会增加至2.9%。耶伦称加息意味着，美联储对经济继续改进有信心。对于货币政策，耶伦称美联储的合理做法是逐步退出超级宽松政策，下一次加息时点取决于接下来几个月经济将如何发展。叶翁龄三思思溜编辑。

　　对银价可能的影响：全球流动性拐点一旦出现，或者说全球主要央行确定要逐步逆转此前近十年的宽松政策，则泡沫破裂的风险将为白银提供大量的潜在避险买盘；另一方面，这也意味着全球范围恶性通胀的风险将被抑制，全球经济复苏态势向好，长期走势方面利空白银价格。

　 【总结】

   叶翁龄总结：此前，特朗普抨击美联储和耶伦，称他们偏向民主党。耶伦维持低利率，是为了让奥巴马受益，2013年奥巴马提名耶伦为美联储主席。共和党也多次要求立法，让美联储货币政策量化起来。而美联储官员称这会让他们行动束缚。

　  对比而言，鉴于特朗普回避关键问题的可能性较大，建议投资者重点关注耶伦的两次讲话。同时，若耶伦回避货币政策走向问题，则关注其对美国经济的看法，尤其是特朗普上台是否会影响美国经济复苏。叶翁龄三思思溜编辑。

【技术面】

本周三(1月18日)美盘时段，现货白银再次刷新1个月高点，最高触及17.227美元/盎司。但是技术指标MACD却出现两次顶背离，难道白银到了逃顶时刻?

    叶翁龄观点：

　　 跟着蜜蜂，你会找到花朵，跟着苍蝇，你会找到厕所，跟着千万赚百万，跟着乞丐会要饭，跟着叶翁龄，你会盈利翻仓。

　　顶背离现象一般是金价在高位即将反转的信号，表明金价短期内即将下跌，是卖出信号。

　　MACD指标出现顶背离是指：白银价格在进入拉升过程中，先创出一个高点，MACD指标也在零轴上方创造一个新高，但是前期白银价格高点同等,MACD指标却不在高点上。同样，今晚白银价格创造新高后MACD指标却仍在低点附近。藤训叶翁龄久留溜编辑。

　　当然不能说出现一次顶背离投资者就赶快出场，一而再再而三三而竭来说，白银价格后市如果再次出现背离就要赶快出场。白银价格见顶回落的可能性较大，是比较强烈的卖出信号。叶翁龄久留溜编辑。

　　白银操作建议：

　　1、16.9美元附近做多，目标看向17.25美元附近，止损16.80美元下方

　　2、靠近17.3美元附近做空，目标看向16.9美元附近，止损在17.2美元上方。看到商机了吗？

   文/叶翁龄 中瀚研究所·武汉大学 撰，转载请注明出处，谢谢！