周二(1月10日)现货黄金冲高受阻，早些时候一度刷新一个月高点至1187.75美元/盎司，因近期避险因素和实物买盘助涨了黄金的反弹动能，但黄金ETF的持续流出仍反应市场对2017年美联储加息前景的顾忌，金价目前回落至1182美元附近。原油市场，虽然油价小幅反弹，但伊拉克不甘落后于伊朗的步伐，亦大幅增加出口，令油价仍面临较大的下行风险。

　　黄金市场目前受避险买盘和实物需求的支撑，但亦面临美联储加息前景的威胁，黄金的反弹步调有所放缓，市场开始关注美国总统奥巴马和后任总统特朗普的讲话。短线来看，金价似乎仍有反弹动能，但空头亦似乎开始蠢蠢欲动，下方关注5日均线1175美元附近的支撑，上方关注布林线上轨1193美元附近的阻力。

　　英国退欧言论打压了英镑，带来了一些黄金避险买盘，金价亦获得中国农历年前强劲实货买盘支撑，不过他称中长期来看金价前景乏力。

　　中期而言黄金将面临很多阻力。我们预期不会见到像过去数周一样的涨势。美国升息前景将会是左右2017年金价的最主要因素。

　　由于当前交易量偏低且市场减轻持仓，金价应会持续走高，短期内将回测1200美元上方价位。

　　北京时间周三上午10:00，美国总统奥巴马将会发表告别演讲，周四凌晨美国候任总统特朗普以后发表讲话，投资者需要予以关注。此外，本周多位美联储官员讲话发表讲话，投资菏泽仍需予以留意。

　　随着特朗普就职日临近，我们认为黄金投资人将会更加关注政局发展。地缘政治紧张关系若进一步升高，可能会有助于引发避险黄金需求。

　　不过值得一提的是，虽然近期金价有所反弹，但黄金ETF持仓仍处于持续流入状态，这给金价的反弹蒙上阴影，一旦空头反扑，金价料会再次大幅下跌。

　　日内金价上涨动能有所减弱，需要关注5日均线1175美元附近的支撑，若多头能够守住该位置，金价仍有机会延续反弹，强阻力位于1200美元整数关口附近，若届时避险情绪减弱，金价料会结束此轮反弹走势。

　　产油国“争先恐后”增加出口，油市危机仍未解除

　　周二国际油价小幅反弹，收复上日部分失地，美原油2月期货目前交投于52.10美元/桶，布伦特原油3月原油期货目前交投于55.09美元/桶，虽然部分产油国的减产仍给油价提供些许支撑，但伊拉克等国的出口大幅增加，暗示供给过剩依然较为严重，油市短线仍面临较大的下行风险。

　　周二油价上涨是由于，预期OPEC尤其是沙特和阿布扎比的一些减产计划将得以落实，尽管质疑计划是否能完全实施。OPEC成员国最新表态暗示它们在调整产量，以遵守达成的减产幅度。

　　协调减产将支持市场回归平衡，使全球库存下降，因此我们上调2017年布伦特原油价格预估至每桶57美元。

　　自印度的强劲需求也支撑价格。印度是全球第三大石油消费国，12月该国燃料需求触及1653万吨的水平，同比增长4.3%。

　　尽管如此，许多分析师仍然认为存在减产幅度或不如预期那般的风险。投资人担心创下纪录高位的伊拉克原油出口和美国产量不断上升，将可能损及石油输出国组织(OPEC)为遏止供应过多局面作出的努力。

　　在美国，能源公司在上周也连续第十周增加钻机数，使得钻井活动连续第八个月回升。虽然伊拉克可能逐步提升减产力度，但其出口的大幅增加，令油价仍面临较大的下行风险。

　　伊拉克石油部周二(1月10日)在声明中表示，伊拉克自2017年1月初开始已经减产16万桶/日，遵守石油输出国组织(OPEC)的减产协议。该国石油部长阿鲁艾比(al-Luaibi)称他希望到1月末时伊拉克减产规模能达到OPEC协定的水准，即削减21万桶/日。

　　伊拉克计划在2月通过该国南部的巴士拉港口将出口的原油提高到364.1万桶/日，料将刷新12月创下的纪录高位。伊拉克周一宣布，2016年12月出口的巴士拉原油创下351万桶/日的纪录高位。

　　此外，伊朗方面的出口也出现了大幅增加，这些都对油价不利。

　　据行业消息人士和数据，伊朗出售了超过1300万桶在海上储存的原油，利用OPEC减产之机夺回被西方制裁前的市场份额，并寻求新的买家。根据路透原油流动数据，伊朗海上储存的原油数量降至1640万桶，10月初数量为3960万桶。

　　值得一提的是，科威特大幅贴水出售原油，暗示油市依然严重供给过剩，油价短线料会延续隔夜跌势。

　　据路透周二报道，科威特将2月面向地中海地区的原油官方售价调整至较现货布油贴水5.25美元/桶。科威特将2月面向西北欧的原油官方售价调整至较现货布油贴水5.5美元/桶。

　　周三早间05:30公布的美国至1月6日当周API原油库存增加153.3万桶至4.843亿桶，前值和预期值分别是下降743.1万桶和增加62万桶。在上周API库存意外大减、成品油库存意外大增之后，这周的情况明显要“冷静”一点。数据公布后，油价先涨后跌。

　　具体数据显示，API汽油库存增加168.7万桶，高于预期的增加152万桶，前值为增加425万桶；精炼油库存增加548.4万桶，大幅高于预期的增加72万桶，前值为增加524万桶；库欣库存减少18.7万桶，前值为增加48.2万桶。此外，美国上周原油进口增加170万桶/日至880万桶/日。

　　OPEC减产方面，眼下油价陷入了两难的境地，一方面沙特阿拉伯和俄罗斯等主要产油国减产，另一方面报告显示北美、伊拉克和伊朗等其他地区出口或增产可能抵消减产努力。OPEC产油国在去年11月达成2008年来首份减产协议，从1月1日起的六个月，限制产量在3250万桶/日。最大产油国之一俄罗斯显然落实减产协议。俄罗斯能源市场消息人士表示，1月首周该国原油产量下降10万桶/日。科威特油长周一表示，OPEC在1月21-22日在维也纳召开委员会会议，将讨论如何督察执行减产协议和就“最终监督减产机制”达成一致。

　　技术面来看，四小时走势图，油价在伊拉克油长的话带动下上涨了一波，不过目前回落迹象明显，受阻于50.7美元附近，作为短线阻力，下方支撑维持日内观点不变。从指标来看，K线触及下轨后止跌反弹，附图MACD指标快慢线持续向下延伸，不过有所走缓，绿色动能柱大幅缩量。综合来看，油价短线上反弹动能充足，虽然目前有所止涨，但预计仍将上探至51.7美元附近，日内仍看反弹回落，操作上建议反弹做空。

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