金证赢：5.23美联储缩表底气从何而来 6月美加息概率大升

美联储"缩表" 底气从何而来

　　纽约联储近日发布公告，5月24日公开出售1.5亿美元国债，5月25日和6月1日分两次出售不超过2.5亿美元MBS(抵押支持债券)，有观点认为，这是美联储对资产负债表“减肥”的强烈信号。之所以有这样的预期，一、美联储资产负债表规模从2007年初的8800亿美元膨胀至如今的4.47万亿美元，确有“减肥”必要;二、纽约联储负责管理美联储资产端的SOMA(公开市场操作账户)，而国债和MBS是SOMA中体量最庞大的两类资产(共计4.26万亿美元)，容易产生纽约联储先行，美联储随后的预期。

但是，有三点应该注意！

　　一、此次纽约联储的声明很清楚地界定了这次行动的目的，“是一次技术性的测试”，“不应解读为货币政策方向的改变或暗示”。换句话说，当前，美联储的货币政策方向依然是加息。事实上，这样的技术性测试在2013年已经有过。

　　二、从体量上看，此次出售的1.5亿美元国债和2.5亿美元MBS，相对于目前美联储资产端SOMA中2.4万亿美元国债和1.86万亿美元MBS的体量，过于微小。从量能上，不能形成缩表预演。

　　三、耶伦领导下的美联储注重预期引导，如果要进行资产负债缩表，应该会提前与市场进行充分沟通，不会突然袭击。

因此，与其说纽约联储的行动是美联储资产负债表行动的预演，不如看成是对市场情绪的一次测试。

　　近期很多人失去了方向，找不到北，到时是向上还是向下，其实这个问题在月初的时候我们已经重申了至少两周的震荡蓄势行情，并且来回颠簸会成为常态，未来不是不跌，也不是不涨，就看大家的耐心能否坚持到这个时候到来，很多人说这样的震荡对于那些过去经常没有任何风险意识的投资者，反而成为了优势，稍微保持耐心就能实现最终的盈利，我们可能真的不知道自己要到哪里去，每天都在重复同样的行为方式，在失败后会默念下一次一定要改成，要学习要提高，最后还是不行，心态很重要，方法也很重要，在目前市场大部分都是一些伪方法的时候，想要盈利很难，你看到的都是营销色彩重于实际研究的文章和策略，必然最后本末倒置了。

　　从日线上看，布林带开口运行，K线位于布林带中轨下方，MA5和MA10开始拐头向下，其他短周期均线向上运行，附图MACD绿色动能放量，双线平行运行于0轴上方，随机指标KDJ金叉位于50上方；从四小时走势图来看，布林带三轨单边向上，已经进入单边行情，K线价格在布林带中轨上方不断震荡上行，当前价格在上轨向下运行，但整体的上行趋势仍不变；下方MACD指标子在0轴上方快线有下穿慢线形成死叉，且红色动能柱在不断缩量，kdj指标拐头走平有向上运行的趋势，K线价格受布林带上轨压制，油价出现回调，操作上金证赢建议，高空为主、低多为辅！

　　2、建议4600附近空，止损40个点，目标4550-20

　　2、建议2310-2320附近空，止损20个点，目标2270-80附近

　　3、47.5短多，止损47.3下方，目标0.4美元

注：投资有风险，入市需谨慎，以上建议仅供参考，风险自担。

美联储6月加息预期升温 人民币"进退两难"

根据美国联邦储备理事会4月货币政策会议记录，如果经济数据直指第二季成长加速，且通胀和就业不断改善，美联储就有可能在6月升息。

　　“多数与会委员认为，如果即将公布的数据符合经济成长在第二季加快，就业市场继续增强，通胀在向委员会设定的2%目标回升过程中取得进展的大趋势，那么委员会在6月上调联邦基金利率目标区间可能是合适的。”会议记录指出。

　　一些政策制定者对美国经济首季成长放缓感到不安。首季美国经济成长年率降至两年最低的0.5%。但其他决策者认为，就业市场继续强劲增长，表明经济仍在正轨，成长数据可能有误差。

　可见，美联储6月是否加息，仍取决于未来一段时间内即将公布的美国各项经济数据。

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