自今年1月中旬以来，布伦特原油价格涨幅已近75%，与此同时卢布兑美元汇率也大涨20%左右。卢布表现自今年3月以来已经超越了其他新兴市场国家的货币。

近几个月以来俄罗斯卢布的表现堪称抢眼，而在它的身边还有一个配合默契的“搭档”——油价。有观点指出，在油价回升时期卢布是全球表现最好的货币之一。

对此德意志银行外汇小组认为，卢布仍然还有升值的空间。德意志银行外汇分析师卡乐尼(Gautam Kalani)近期在写给客户的备忘录中指出：

“相比于美元和欧元组成的货币篮子而言，我们推荐投资者买入卢布。国际油价日趋稳定将持续促进更多资金流入俄罗斯，另一方面俄方也将会把关注焦点转移至改善经济基本面上。就眼下的俄罗斯而言，经济增速和活跃性数据正得到改善，经常性往来账户出现盈余，外汇储备有所增加，通胀发展较为缓和，而俄罗斯央行仍然保持鹰派作风。”

历史上卢布汇率往往伴随着布伦特原油的涨跌而发生变化。简而言之，油价涨卢布就升值，油价跌卢布就贬值。卡乐尼还认为，即使油价不再上涨，卢布仍然有升值空间。

他在备忘录中写到：“在新兴市场国家货币中，卢布对于油价波动的敏感指数是最高的。正因为如此，当油价即使处于缓慢升值的过程时，卢布也会占据优势地位从而使得自身升值。看好卢布的投资前景也就是看好原油未来的涨势。”

即便是原油价格没有明显的上涨，只是在现有的范围内平稳变化，那么外界也会降低对未来油价下跌的预期。国际原油价格的积极变化使得卢布汇率变化更为积极健康，而市场所关注的焦点也将转移至基本层面。

此外，自今年3月以来卢布汇率的表现已经超越其他新兴市场国家的货币。即使是在标准普尔指数疲软时，油价依然没有停下上升的步伐。随着油价波动同标普指数脱钩后之后，上述卢布汇率和油价的涨势将继续存在。”

值得注意的是，德意志银行并不是唯一建议投资者买入卢布的机构。PointState Capital的施雷伯(Zach Schreiber)在Sohn投资大会上就宣布卢布已经成为他投资名单上的一员。此外，彭博社的分析师艾连娜-波皮娜披露，全球各地有许多基金经理人已经纷纷购入卢布资产。

今日分析策略：

美国WTI原油6月期货上周五(5月20日)收跌0.41美元，或0.85%，报47.75美元/桶，上周上涨4.67%，为连续第二周收涨，6月期合约今日收盘后已经到期。布伦特原油7月期货上周五收跌0.09美元，或0.18%，报48.72美元/桶，上周上涨1.82%。虽然全球供应中断事件的影响仍在发酵，但美元走强依然令油价承受着较大压力，同时美国石油活跃钻井数与上周持平可能预示着油价拐点即将到来。

美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)公布数据显示，截至2016年5月20日当周美国石油活跃钻井数录得318座，与上周持平，结束了此前连续20周下跌的态势，但仍维持于2009年10月来最低水平，另外总钻井数连续第9周减少。美国石油和天然气活跃钻井总数座减少2座至404座，较去年同期减少481座。

因美联储(FED)的最新会议纪要促使交易员们加大对6月份加息的预期，上周美元延续其1月份来最长周连涨至第三周。本周发表谈话的美联储官员之中，最重要的将是主席耶伦(Janet Yellen)，她周五将出席哈佛大学主办的讨论会。在此之前，旧金山、圣路易斯、达拉斯、明尼亚波利斯等地区联储主席，也都将发表谈话。同时，在美联储6月份利率决议前，美国的经济数据将持续成为市场的关注重点，因为美联储将密切关注经济数据的表现以决定未来政策。

此外，据彭博社周五(5月20日)公布的最新调查显示，分析师及交易员看空下周NYMEX原油价格走势。在接受调查的30位分析师中，看空16人(53%)，看多4人(13%)，看平10人(34%)。

投资方面：


 

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