大部分时间来讲，美元与大宗商品二者之间都呈现明显的负相关，相关性还很高。原因在于大宗商品属于风险资产，当市场风险情绪好转时，投资者倾向于买入大宗商品。当市场避险情况高企时，投资者倾向于抛售大宗商品，并买入美元进行避险。因此大宗商品走势往往会被美元价格所吸收，并呈现负相关。

　　过去20年里，只出现过2次美元和大宗商品同涨同跌。最近一次出现在2005年，当时的牛市行情持续了整整1年，而且当时出现的原因和今天极其相似。具体地说，市场预期特朗普政府扩大财政刺激将带来更高的商品需求，同时推高美国经济增长和通胀预期，导致美国利率上升，从而使得美元同时走强。

　　原油方面目前因OPEC最终达成减产协议，油价企稳反弹，从2016年初最低的26美元上涨到50美元以上。但市场供需局面很难在短时期内得到修复，且美国页岩油产量对油价也是一个威胁，油价将难以维持高增长。

　　而对于贵金属方面，由于美联储耶伦在今日凌晨发表讲话偏鹰派，助推美元重新站上103美元关口，白银价格因此承压跌破16美元关口。但是目前地缘政治动荡不安的局势将支撑对白银的避险需求，从而推动今日银价或再登上16美元关口，目前银价交投于15.99美元一线。

　　加上美联储耶伦也有强调，美国经济增长最终提高生活水平，但是生产力增速令人失望。如今，挑战仍然存在，且经济增速缓于之前的恢复时期。不过，耶伦在其讲稿中并未直接提及美国经济前景或货币政策。

　　白银--华商白银12月20日行情走势分析：关注公众号邹子杭获取实时解析：

　　周一受美元回调和空头回补影响，银价有所反弹，加之俄罗斯驻土耳其大使遭遇袭击身亡，地缘政治给予银价一定支撑。走势图上，银价受限在3200-3250小区间内窄幅震荡运行，隔夜银价随受部分利好提振，但是依然受阻3250一带，下方主要在3180一带形成支撑，因此亚盘时段重点关注3200一线争夺，操作上邹子杭建议反弹做空为主。

　　白银--华商白银12月20日操作参考策略:关注公众号邹子杭获取实时解析：

　　1、银价3220附近做空，常规止损，目标暂定3200，破位看至3180，

　　2、银价回踩3180做多，常规止损，目标3210。

　　原油--华商聚丙烯12月20日行情走势分析：关注公众号邹子杭获取实时解析：

　　因临近圣诞假期，且市场正在等待美国产量数据以观察页岩油增量能否抵消OPEC和非OPEC减产规模，交易清淡的情况下，油价几乎横盘。走势图上，聚丙烯价格高开后反弹5400附近受阻回落，后市价格回补早间跳空高开缺口，震荡下行测试5320附近支撑位。亚盘时段，操作上邹子杭建议首要关注下方5320支撑位，反弹关注5380一线压力，操作上先多后空，破位根据方向顺势跟进。

　　原油--华商聚丙烯12月20日操作参考策略:关注公众号邹子杭获取实时解析：

　　1、价格回落5320附近做多单，常规止损，目标暂定5260。

　　2、价格反弹5380附近做空单，常规止损，目标暂定5350。

　　文/邹子杭/微信zh517666