#加息市场前景提要#

　　美联储北京时间12月15日一如预期加息25个基点，同时上调对升息路径的预估，暗示2017年将加息3次；耶伦还反击特朗普，称将坚守至任期结束；有机构指出，特朗普新政难立竿见影推升通胀和利率；目前各大机构对明年能否加息3次意见不一，美联储明年能否时实现预期仍存变数，路透调查显示，多数机构认为美联储明年加息不会超过2次，到底加息会如何走，静静观察美国金融政治的走向，下面公众号殷昊宸有详细的解读。

　　#美联储2017加息次数预估#

　　经过长达一年时间的艰苦酝酿，北京时间12月15日凌晨，美联储公布12月利率决议，一致同意上调基准利率25个基点，至0.50-0.75%，符合市场预期；并表示仍将“循序渐进”加息；但美联储官员的最新点阵图显示，明年的升息步伐将会在当前一年一次的基础上有所加快；此外，美联储还表示货币政策仍将较为宽松，预计明年失业率将下降至4.5%，然后保持在该水平。

　　#美联储计划三次加息#

　　美联储政策声明及点阵图均显示，决策者对2017年升息次数的预估中值，从9月的升息两次，每次25个基点，上调至升息三次，每次25个基点；并预计，2018和2019年将各升息三次，利率将达到3.0%的长期“正常”水平。

　　美联储在声明中指出，“鉴于已经实现和预期将要达到的就业市场和通胀状况，委员会决定上调指标利率目标区间，近几个月，就业稳步增长，失业率下降，基于市场的通胀补偿指标已经有了相当大幅度的回升。”

　　#三次加息到底有无可能#

　　个人认为相对该行预期而言，美联储12月货币政策声明略显鹰派，FOMC似乎准备好明年加息3次。当前包括“点阵图”在内的预期，并未显示未来管理方面将出现任何重大政策转变。但只有在明年上半年特朗普上台后未制定关税或其他贸易限制政策的情况下，才存加息3次可能。

　　#特朗普对美联储的打压#

　　特朗普在总统竞选期间多次炮轰耶伦领导下的美联储，称其为维护民主党利益刻意长期维持低利率政策，并声称自己上台后将立即撤换美联储一把手；但此举并未能有效恫吓全球金融市场最有影响力的女人，所谓“忍无可忍,就无需再忍”，此前一直处于守势的耶伦终于被迫展开了反击。

　　在特朗普当选美国总统后，投资者和各大企业CEO普遍认为，特朗普提出的基础设施建设、(政府)赤字支出、贸易保护主义、移民改革等政策都将推升美国通胀，进而推动美联储加速升息。

　　#耶伦对特朗普已经加息的态度#

　　耶伦在随后的新闻发布会称，她不会去职，也不会对侯任总统提出任何有关如何控制自己言行的建议；他还宣称，她将继续留在美联储主席的岗位上，直至2018年2月份任期结束。

　　耶伦表示：“我对美联储的政治独立性深信不疑，我有意完成参议院赋予我的4年任期，没有规定说美联储主席的任期非要和总统任期完全重合。”

　　#殷昊宸有关加息个人总结#

　　首先之前的加息板上钉钉的事，也基本在昊宸的预料当中，而耶伦也没有让市场失望强势加息，而她在之后提到要加息三次。目前在经济复苏的这个时点实施财政政策可能引发“通胀型需求冲击”，这会将经济增幅拉高近一个百分点，但会导致美联储的升息步伐要比预期快得多--每年将会升息近1个百分点，所以个人不看好美联储三次加息，但是后续肯定还会加息，特朗普走的路线必将会对美联储施压，那么美联储和耶伦或多或少会受到压力。笔者公众号—殷昊宸，有关后续加息金银油的解读，殷昊宸个人将会在文章持续解读。