加息一直被各国关注，但是美国就像烂泥糊不上墙是的，一而再再而三让媒体蒙羞。

受美联储紧缩预期升温影响，5月17日，美国三大股指齐齐下跌。其中，道指大挫180点，跌幅达1.02%；标普500下跌0.94%，纳指下跌1.25%。亚太股市亦未能幸免，截至5月18日收盘，日经225微跌0.05%，韩国KOSPI指数下跌0.58%，上证综指下跌1.27%，恒生指数下跌1.45%。截至北京时间20：23，欧股主要指数普遍走低，英国富时100下跌0.57%，法国CAC40下跌0.35%，德国DAX30下跌0.23%。

北京时间5月19日凌晨2点，美联储发布4月议息纪要称，如果未来数据显示美国经济在改进，美联储可能在6月会议上加息。虽然议息声明的鹰派成分超过了市场的预期。但均衡博弈(北京)研究院仍认为，美国短期通胀开始回归，长期增长依然缺乏信心，美联储在6月依然有放弃加息的可能。而缩表则成为加息之外，其管理市场的首要工具，如果加息受阻也将推动缩表的进程，美元指数将继续高位走强。

美联储资产负债表从2008年年底宽松QE后开始大幅扩张，从2.12万亿美元一直扩张至2014年10月QE退出，资产负债表到达峰值4.47万亿美元随后一直稳定至今。虽然2014年QE退出，但实际上美联储并没有停止购买资产，而是把到期证券本金用于再投资，以保持资产负债表的稳定。

但是加息怎么说，且关注加息之路。美联储发布四月会议纪要之后，市场开始出现了两大阵营：认为美联储6月加息的阵营和认为美联储因考虑英国公投结果而暂不加息的阵营。当前投资者担心的是随着英国公投将近，市场可能会变得动荡。

美联储今年的加息机会：6月、7月、9月、11月和12月

06月：6月14-15日的会议，6月23日英国公投，英国公投前美联储不可能行动。

07月：(加息时点)“√”

09月：美国大选，加息引发的市场不稳定可能影响选民情绪，不可能行动。

11月：美联储不想要掺和美国大选，不可能行动。

12月：(加息时点)“√”

由于两个美元市场的存在，较低的联储名义利率依然能使美元在国际贸易中保持较低的融资成本，不会造成全球货币份额的丢失。更关键的是，长短端利率的平坦化趋势，将会推动美元指数的走强，这对美国金融市场也会形成美元回流效应的价格支撑。而美联储手中55%的国债都将在五年内到期，在短暂而不剧烈的加息背后，缩表在等着。

在美联储扩表的3.6万亿增量中，主要是MBS与国债资产，MBS增加1.7万亿，国债增加了1.9万亿美元，国债资产中95%是中长期债券。值得注意的是，美国自2014年终止量化宽松，却并没有像价格工具从减息向加息那样，从购买资产向出售资产转变。均衡博弈(北京)研究院认为，若美联储要真正实现货币政策正常化回归，就必须采取量价组合的策略，此文章有涛升成金所写，有进行思想理念交流沟通者可联系。

苦等到这麽久，就来了这看会议纪要，以下总结五大要点，望大家阅读：

1、会议纪要公布前后的市场行为再一次确认了金融资产价格对美联储政策立场敏感的程度。加息可能性的上扬反映在了联邦基金利率期货，即收益率曲线的扁平化上，并且在 前端引领下达到了2007年12月来未见的水平。

2、美联储预计无比重要的劳动力市场会继续加强，从而改善中期经济活动和通胀的前景。美国和国际金融状况的大幅改善也进一步加强了其国内前景。

3、在鸽派长期占据主导地位且长时间依赖非传统货币政策工具后，美联储现在应该被视为一个倾向于在海内外皆无不幸事件背景下逐步实施 政策正常化的央行。2016年至少加息一次已经几乎是板上钉钉，最有可能的时机是在夏季。

4、纪要呼应了三位美联储行长不久前的公开表态，担心市场对加息的可能性不足，纠正这种误解。

5、与政策姿态相随多项条件的，也束缚了美联储，令其无法就6月是否加息给出更为确定的信息。毕竟，美联储所青睐的通胀指标仍低于2%的目标，国际环境也远谈不上没有风险。

有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者评论称，尽管美联储并未承诺在6月行动，但他们显然希望给6月行动留出空间，因此向公众释放了6月可能加息的信号。无独有尔，隔夜纽约联储在一份声明中称，将于5月24~25日和6月1日合计出售4亿美元的国债和机构住房抵押贷款支持证券(MBS)。此文章有涛升成金所写，有进行思想理念交流沟通者可联系。相对于提升利率，缩减资产负债表是更为严厉的紧缩政策。数据显示，美联储资产负债表从2008年底实施QE后便开始大幅扩张，从2.12万亿美元一直扩张至2014年10月退出QE，资产负债表到达峰值4.47万亿美元。

缩表和加息的组合会缓解单一工具带来的市场剧烈波动，增加美元政策的弹性，从而更好的帮助货币政策正常化回归的“软着陆”。首席经济学家和高级投资顾问Nick Sargen表示：美联储开了绿灯，但他们不能控制的一件事就是，市场如何对于美联储紧缩预期做出反应。疯狂的局面在于，假如经济转好，大家就会有美联储加息的预期，然后美元就走强，但这对经济又构成拖累。