导语：一直以来，耶伦都是奏得一手加息“神曲”。本周三美联储加息会议中，发出了今年最鹰派的声音，让市场对美联储六月加息的预期增大。 美联储局会议纪录显示下月有可能加息，令全球股市闻风丧胆，但更可怕的是，美联储计划缩减资产负债表规模，减持手上国债与按揭抵押证券（MBS），意味今次美联储真的收水了，市场流动性将收紧，推高融资利率，杀伤力要比加息大得多。美国股、汇、债市场面临大风暴，为了稳定货币汇率，这就可以解释连日来美联储官员相继发表利率鹰派言论，表面上发出加息信号，实际上是要全力撑住美元汇率。

真正的危机2007年一场美国次贷风暴，引爆2008祸延全球的金融海啸，美联储实施多轮量化宽松(QE)货币措施，大举印钞作购买国债与按揭抵押证券，向市场注入充足流动性，从而重振经济。不过，此举令美联储资产负债表规模由2009年不到1万亿美元，大幅增加至去年底的4万亿美元。 虽然美联储早已停止入市买债与调高联邦基金利率，但这不算是真正的货币政策正常化行动。 一旦缩减资产负债表规模，即在市场出售手上国债与按揭抵押证券等资产，回收早前在市场放出的流动资金，这过程才算是名副其实的“收水行动”。

美联储官员“出口术” 美联储日前发表声明，将在5月25日与6月1日分别进行两次小规模的卖债计划，总额不到1.5亿美元。美联储特别强调此举并非代表货币政策正常化，如此刻意淡化卖债行动，显然有些心虚。 以上，市场关心的这些只不过是美联储小试牛刀，未来必然会逐步增加卖债规模，美国、股、汇、债市场面临走资压力，连日来美联储高官相继发表利率鹰派言论，扬言下月有可能加息，目的并非管控市场预期，而是“出口术”——力撑美元汇率。

各国央行早已闻风先动 今年以来各国央行似乎是闻风先动，在美联储启动卖债之前，大手减持美国国债总额达到1230亿美元，为1978年来最快。 美联储局突然宣布缩减资产负债表，似乎要与各国央行争抢时间快速套现，逐步减持手上国债与按揭抵押证券，令市场流动性收紧，势必推高融资利率，股债汇市场将迎来大风暴，尤其是总值2万亿美元的垃圾债券市场将有爆发危机，金融海啸随时重临，美国以至全球经济堪忧。 全球经济下行已是不争的事实。经济全球化时代，

笔者认为：各自为政的经济刺激政策，多包含有为本国可牺牲全球的“精神”。当前世界，一荣俱荣一损俱损。先是欧洲率先实行了负利率，再是日本，如今美国也加入抛售美债的行列，试问这种情形下全球经济如何能得到改善？ 而这个时候，只有中国在四处奔走：对外援助濒临破产的新兴国家（如委内瑞拉），对内从根源改善国民经济。

中国的这种行为，才是全球经济良性复苏的有力因素。既然作为世界超级大国，剪了全球的“羊毛”，那么笔者认为美国应该设身处地的为自己担负的全球责任出一份力。正如七十多年前的那一场大战一样，只有全球携手，只有美国也加入，才能真正化解危机。 希望美联储以大局为重，加息”神曲“可以少弹，真正改善全球经济才是重点。

看完国际汇率，我们来说说国际原油方面，近期国际原油方面利好，而沥青是原油的附属品，国际原油的价格波动影响的沥青的走势，以下为投资者选读：

尾语：

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