12.13全面解析OPEC减产，并不能很大程度推高油价？

12月12日，国际油价一度暴涨近6%，创逾一年新高，目前美国WTI原油在53美元上方运。上周末OPEC与非OPEC产油国自2001年以来首次达成全球性减产协议，提振原油市场信心。全球油市供给过剩的局面有望得到显著缓解，油价持续2年多时间的低迷格局有望被打破。

11月末，OPEC达成协议，将从2017年1月1日期削减原油日均产量120万桶，最大原油出口国沙特的减产力度高达48.6万桶/日。沙特内阁确认将完全执行对OPEC减产协议的承诺。沙特内阁称，其对减产感到“适宜”，且减产原油有助于油市稳定。沙特能源部长法力赫在上周六还表示，沙特的减产力度可能超过协议规定的限额。

与此同时，非OPEC成员在上周六同意将日均原油产量削减55.8万桶，虽然该数值不及最初设定的60万桶/日目标，但这也将有可能是非OPEC成员国有史以来对减产作出的最大贡献。其中，俄罗斯将削减日均原油产量30万桶，但实现减产的过程将是渐进式的。

尼日利亚油长卡希库12月12日指出，因布腊斯河石油终端的不可抗力解除，尼日利亚11月原油产量达160万桶/日，而尼日利亚福卡多斯原油将在1月至2月初回归市场，且一旦尼日利亚产能回归正常，将加入减产行动。卡希库称，与其它欧佩克产油国进行过多次深夜对话，产油国感受到减产的迫切性，在减产方面达成共识的自愿性很强，预计将看到欧佩克与非欧佩克减产协议的完整执行情况。

但OPEC内部此前经历了近一年的争执才就限产达成一致，并且仍未能解决产量数据准确性的问题。如果数据来源不能统一，各成员国就有利益动机在减产协议达成前夸大产量，而在得到配额后故意低估产量。不仅如此，摩根大通早前指出，伊朗、利比亚和尼日利亚在欧佩克减产协议中获得的宽限条件意味着，即便其他成员国明年开始着手减产，欧佩克总产量可能仍会有所增加。

从历史经验来看，欧佩克存在无法执行限产协议的先例。欧佩克协议通常会说明对每个成员国具体的减产幅度要求，但确保每个成员国遵守配额规定的信用机制比较脆弱，欧佩克不具备一个官方机制来惩罚违背承诺的成员国。

本人总结认为，这份非欧佩克产油国的协议仍然是为了短期减产，目的在于使过剩的石油库存“正常化”，而不是推高油价。操作上短期建议回落做多为主。

在此引用巴菲特的一句话:“投资的第一条准则是不要赔钱；第二条准则是永远不要忘记第一条。”因为如果投资一美元，赔了50美分，手上只剩一半的钱，除非有百分之百的收益，否则很难回到起点。希望我的文章能给你带来收获，在接下来的投资里顺风顺水，如果有不懂的地方，可以咨询本人，这里有强大的分析师团队，竭力为你打造最为合理的操作方案。

责任编辑：马卓峰

官方微信：MZF59418