周维槿：静待本周美利率决议召开，谨防历史重演金银绝地反弹

周一(12月12日)亚市盘中，美元指数盘中震荡交投于101.50附近，非美货币盘中以震荡为主，现货黄金温和下跌，目前金价交投于1158美元/盎司区域；而国际油价受周六非OPEC产油国积极回应减产消息提振开盘大幅跳空高开，与此同时，产油国货币也受到带动出现明显升值，美元兑加元触及10月20日以来低点1.3111，美元兑卢布创10月26日以来新低62.05，跌幅逾0.5%。周六（12月10日），OPEC与非OPEC产油国达成自2001年以来的首份联合减产协议，全球油市供给过剩的局面有望得到显著缓解，油价持续2年多时间的低迷格局有望被打破。最近的1年多时间来，OPEC组织内部趑趄不断，非OPEC产油国态度暧昧，该协议的出炉可谓一波三折，历尽艰辛。目前，市场将把目光投射到各产油国如何遵守该协议上。

本周，市场将迎来期待了一年之久的美联储2016年12月FOMC利率决议。如今，联邦基金利率期货显示，美联储已经有近100%的几率在12月13至14日上加息。上一年，美联储于12月加息后，金银触底反弹。而这次，市场需加倍关注未来加息节奏，以防同类行情再次发生。因此，此次美联储公布的“点阵图”将至关重要。这种图表可提供美联储高官对未来几个月时间里利率水平和经济增长前景的预期，最近以来市场开始关注的问题是美联储在明年将以怎样的步伐来进一步紧缩货币政策。

上周五，黄金期货价格下跌0.9%，创下自2月份以来的最低收盘价，收报于1161.90美元/盎司，且在上周的交易中金价已连续第五个星期走低，累计下跌了1.1%左右；而明年3月份交割的期银价格则下跌0.8%，收报于16.967美元/盎司，在上周的交易中上涨了1.3%左右；而用于追踪美元兑六种国际主要货币汇率变动的洲际交易所（ICE）美元指数在黄金期货市场收盘时上涨0.5%，上周的交易中累计上涨了1%左右。

虽然美元上涨，理论上说黄金市场将会继续遭遇卖盘。但是，就近期而言，随着持仓头寸的变化，这两者的负相关关系将会逐渐变得微弱。截止至12月6月当周，美国商品期货交易委员会CFTC每周持仓报告显示，黄金的净多头仓位减少了15190手至151570手。空头仓位增加了13134手至78161手，而多头仓位则减少了2056手至229731手。另外，白银的净多头仓位则小幅增加325手至59040手，多头与空头的增量势均力敌。而随着美联储加息临近，其净多头仓位增加了30464手至275969手，但多头仓位与空头仓位均有所减少，这样看来是大多数空头投资者清空仓位等待FOMC会议。

另外，欧洲央行周四宣布将其“量化宽松”（QE）计划的期限延长到2017年12月份，并有可能进一步延长，从而导致欧元兑美元汇率下跌。但与此同时，该行宣布将从明年4月份开始把每个月的购债额从目前的800亿欧元（约合850亿美元）缩减至600亿欧元（约合640亿美元）。就货币政策而言，美联储与其他主要央行之间的政策立场差别正在变得越来越明显。

而且，随着全球债券收益率对不那么宽松的货币政策作出重新调整，黄金价格对债券收益率变动所作出的反应一直都在日益增强。债券收益率上升会使得黄金对投资者的吸引力变小。在美国总统大选结果公布以后，美国国债收益率在11月份大幅上升，10年期美国国债收益率一直都在接近于16个高点的水平附近徘徊。再者，在债券收益率上升的同时，随着美联储即将加息，收益率曲线也呈现出抬头趋势，特别是在短端表现得尤其明显。

除此以外，投资者对风险资产的需求也导致身为安全避风港资产的黄金受损。道琼斯工业平均指数在周五交易中连续第五个交易日上涨，股市上涨吸引了原本有可能进入黄金市场的风险资本，但有些分析师警告称未来美国股市可能迎来回调。

而在相关的交易所交易基金（ETF）交易中，全球最大黄金交易所交易基金SPDR Gold Trust在黄金期货市场收盘时下跌1%，上周下跌1.5%左右；安硕白银信托（iShares Silver Trust）下跌0.9%，但上周上涨1.1%左右。

日线图上黄金下行的趋势比较明显，上周三虽然小幅反弹，但是在加息及其他利空的影响下，金价还是反弹至近期高位1180一线出现回落，短周期均线MA5、MA10继续向下延伸压制金价反弹，从走势上可以看出，自大选大跌以来，金价一直难以突破MA10均线阻力，因此在加息前即便是反弹也难以重回MA10-1170一线上方；4小时图上，随着美联储加息逼近，k线沿着布林带下轨不断向下运行，指标上看，布林带开口，中下轨不断向下运行，MACD指标拐头向下，绿色动能柱逐渐放量。美联储利率决议前黄金价格还存在下行空间，日内重点关注1150及1155两个关键点位，操作上建议以做空为主。金价触及1159-1161附近空单进场，损1166，目标看1155-1150。

原油方面，上周六市场聚焦的维也纳会议如期召开，最大的非OPEC产油国俄罗斯与墨西哥、阿曼和阿塞拜疆等10个国家一致同意将产量减少55.8万桶/天。本周原油投资者需重点关注IEA月报和欧佩克月报，在欧佩克和非欧佩克国家承诺减产接近180万桶/日之后，本次IEA月报恐作出大幅改变。早间开盘大幅跳空高开，目前于53.8附近震荡，可能会回落回补缺口。在这种大幅利多的情况下，日内回撤触及在53.5-53.6位置进场做多，止损在53，目标看54.3--54.5位置；

货币：日内选择的两个货币是美日货币以及欧美货币，那么首先来看的是的美日货币，强势货币当中我们最常用到的方法就是等待一次回撤机会机场做多，位置可以选择在114.8--115位置进场多，止损在114.5，目标看115.5；

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