美联储主席耶伦强调，考虑到联邦基金利率处于如此低的水平，美联储通过降息应对经济动荡的空间非常有限，美联储在调整货币政策时应格外谨慎。但考虑到全球经济和金融形势仍继续对国内经济展望构成显著的下行风险，部分美联储官员目前对4月份是否加息仍存在分歧。
考虑到美国经济前景面临的风险，她认为美联储适宜谨慎地调整货币政策。她强调，考虑到联邦基金利率处于如此低的水平，美联储通过降息应对经济动荡的空间非常有限，美联储在调整货币政策时应格外谨慎。
但在美联储在4月19日透露或在6月加息，这一次，矛头再次指向了中国，第一次是去年夏天，在8月11日中国人民银行决定完善人民币对美元汇率中间价报价引发资本急剧外流后，美联储被迫推迟加息。第二次是去年冬天，在美联储计划12月加息时发生了又一次大规模资本外流，使得美联储难以采取行动。
美国加息的经典效应是人民币贬值，这一猜测而出现，人民币将面临贬值压力，。但是如果不加息的话，这种压力也会持续存在，但笔者认为中国人民银行改变钉住美元的做法将有助于缓解冲击。
人民币贬值似乎旨在让美元的利率长久保持稳定，人民币对美元汇率最近相对稳定有三大原因：中国宏观经济指标相对良好；官员们强调人民币没有贬值风险；市场预计美联储会持鸽派态度。现在这三大原因全都消失了。
中国清楚地知道，美联储密切关注人民币的走势，对美国来说人民币汇率波动属于负面外部因素，可能令耶伦警惕并迫使她再次推迟加息。北京迫使华盛顿对加息三思而行的愿望很好解释。美联储收紧货币政策将导致资金从包括中国在内的发展中国家流向美国。
美联储或许可以因此振作起来。但是，如果资本愿意留在中国，现在是美联储收紧美国货币政策的“安全”时期吗？并不一定。实际上，这段时间里资本没有流出中国的主要原因恰恰就是人们预计美联储不会加息。如果这一情况发生改变，中国资本外流将再次成为全球风险规避的原因。
第一次是去年夏天，在8月11日中国人民银行决定完善人民币对美元汇率中间价报价引发资本急剧外流后，美联储被迫推迟加息。第二次是去年冬天，在美联储计划12月加息时发生了又一次大规模资本外流，使得美联储难以采取行动。

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