导读：很久以前，《经济学人》杂志评论说“日本是一个善于让人失望的国家。”这个评论今天读来依然毫不过时。4月28号日本央行在例行会议结束后宣布：货币政策维持不变。这让期盼日本央行进一步加码放水的观察家和货币炒家大失所望。日元瞬间从111.7日元对一美元的价位，升至109的高位，当天日元以劲升2.4％收盘、。笔者v信：qlang8

三个月前日本央行决定实行负利率的政策，同样让市场震惊。当时，市场上没有任何分析家预料到，日本央行会步欧洲央行的后尘，引入负利率。让市场参与者更为困惑的是，日元在短暂贬值后，掉头开始升值，从一美元对120日元的水平，连续上涨突破了一美元对110的门槛。“利率都是负的了，日元不跌反升，难道真是逆天了？”这是所有理性经济人和对货币理论笃信不疑的分析家脑子里的一个大问号。负利率的导入，不仅没有引起日本央行期望的结果，反而导致日经指数大跌，日元升值。几乎把安倍经济学三年来屈指可数的亮点，损失殆尽，让所有市场观察家都大跌眼镜。

将于本周在日本召开的七国集团财长与央行行长会议这个问题却不在讨论之列：如何遏制日元涨势。

虽然日本央行(BOJ)此前不断推出宽松举措，年初甚至还将利率降至负值，但近期在日元却在持续升值。然而将于本周在日本召开的七国集团财长与央行行长会议这个问题却不在讨论之列：如何遏制日元涨势。

日元升值10%已经打压了无力挣脱低迷境况的日本经济。鉴于安倍晋三上台前几年日本企业曾受惠于日元大幅贬值，这一次七国集团或许会对日本的诉求充耳不闻。

在多年的低利率都未能重振日本经济增长之后，黑田东彦在2013年4月宣布实施债券购买计划，次年10月加大力度，并在今年1月实施了负利率。

虽然黑田东彦的早期举措成功压低日元汇率，但在去年6月之后，由于投资者担心全球经济增长疲软，并降低对美联储加息押注的情况下，日元开始升值。上个月，日本央行出人意料没有加大刺激政策力度，导致日元取得6年来最大涨幅。

德意志银行(Deutsche Bank)驻纽约的G-10外汇策略主管Alan Ruskin在研报中称，“美元强劲势头减弱，日本遭殃”。

美国银行驻新加坡的亚洲货币和利率策略联席主管Claudio Piron表示，“除非采取更加极端的做法，否则日本的货币政策已经残废了。”

同时，日元走强也开始打击出口企业。本田汽车上周表示，在截至2017年3月的本财政年度，其利润将低于接受彭博调查的分析师5742亿日元(52亿美元)的预期均值，日产汽车预计全年利润将会基本持平。

​“日元涨得很反常，”卡内基国际和平基金会副总裁Douglas Paal表示。“这给呼吁采取遏制日元上涨而非支持竞争性贬值的措施提供了理由。”

日本财务大臣麻生太郎周二称，如有必要将在5月20-21日会议上探讨日元汇率问题。

美国财长雅各布·卢则表达过强烈的相反观点，并可能强调汇市表现一直是有序的。

包括雅各布·卢和麻生太郎在内，G-20财长曾在4月份会议上重申了不以本币贬值获取贸易优势的承诺，并称汇率“无序波动”是有害的。

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