文/沐林易鑫

　　欧洲实行经济宽松政策，意大利希望改革——

　　欧洲央行行长德拉基于季度听证会上发表介绍性声明时表示，欧洲央行将维持货币宽松立场；欧洲央行将在12月份评估政策，而评估的结果将保持非常高的货币宽松度，以此令通胀推升至目标水平。意大利总理伦齐表示，市场波动一方面也是因为政治不确定性影响，认为结构性改革是当前必需进行的；如果12月4日有关进行结构性改革的公投通过，意大利将会变得更加强大；希望意大利民众可以看到结构性改革的优势，并投出自己宝贵的一票。

　　意大利经济断片，政府修宪提振——

　　意大利经济面临“市场失灵”。无论在全球还是欧元区范围内,意大利经济都明显“掉队”;其困境很难用“系统性变量”来解释,该国内部存在特殊的拖累因素。最为典型且相互纠缠放大的三个问题是:劳动力市场结构失衡、政府债务压力以及银行系统风险。经济自身的调节机制“失灵”了。

　　政府“有形之手”无能为力,伦齐“修宪”挑战政治结构。“有形之手”对当前困局毫无办法,原因在于意大利政治体系效率十分低下。参众两院权力完全对等,但内部利益结构不同,导致决策周期“永无止尽”。要改变意大利的现状,当务之急不是“怎么改”,而是“能不能改”。年轻的总理伦齐从上任之初起就致力于修宪,核心目的就是削弱参议院权力,以打造一个“实权政府”。

　　伦齐放手一搏，欧元陷入重重危机——

　　意大利最新一任的总理伦齐相比于他的前任们，已经在更积极地推进结构改革。但对于他所取得的所有进展，也可能只不过是在沼泽中艰难前行。现在，为了确保他的重组计划受到法律支持，伦齐已经押上自己的总理生涯，希望通过公投进行急需的宪法改革。这是一个高额的赌局。

　　如果伦齐赢得了10月或11月的投票，那么他提出的措施将会简化意大利的立法进程，打破令历届政府无力的议会僵化体制，并开辟深远的经济改革道路。如果他输了，他将兑现辞职的承诺——这个承诺将此次公投转化为对他、他的亲欧政策以及意大利欧元区成员身份的信任投票。因此，若10月份的投票结果是“不”，不仅会导致伦齐政府的垮台；还可能动摇意大利长期以来作为欧元区成员国的身份，使这个单一货币联盟再次陷入危机。

　　笔者个人观点——

　　笔者认为意大利是整个欧元区的缩影。从欧盟整体而言，由于狭隘而又根深蒂固的国家利益，试图通过建立政治和经济机构来确保单一货币联盟成功的努力已遭到全面阻碍。这种失败，以及由此导致的经济困境和无助感促使了民粹主义政党从希腊到芬兰的崛起，这些政党正在挑战越来越不受信任的政治精英们，它们不仅质疑现状，还包括整个欧洲联盟。笔者预计如果伦齐在10月公投中获胜，那么欧元区就有新的希望。但如果他失败了，意大利就会失败——很可能欧元区也会失败。

　　大宗商品面临的困境——

　　笔者从大周期看，大宗商品熊市接近尾声，价格在成本价附近徘徊，但是牛市何时到来？可能一两年，也可能5年甚至更长。这期间上有美元升值压力的天花板，下有需求减少供给增加的价格下行空间。不出意外宽幅震荡会是未来相当一段时间的主要波动规律。投行从资产配置的角度看，多或空都可能出现剧烈的资产浮动盈亏，这是需要稳定收益的投资朋友们最不愿看到的。笔者多方面调查深入了解，发现了一种新的投资项目，发售。

　　现货发售模式介绍——

　　现货发售模式是利用“互联网+”思维，变革运营模式，通过技术实时接入银行监管、仓储监管及大数据、物联网等手段，形成线上与线下对接、商品与金融对接的全方位金融创新模式。现货发售模式是“互联网+大宗商品市场”模式创新的成功实践。

　　笔者致力把握经济金融走势，对现货原油、白银、发售等投资产品有深入的研究。每天行情波折不断，我所能做的就是用我多年的实战经验，给投资者帮助，让你的投资决策和经营管理走在一条正确的航向上。关注微信公众号“沐林易鑫”每日实时行情分析，投资技巧。笔者微信mlyx00000

　　2016-11.29