--国际消息面--：

　　今天周三，石油输出国组织欧佩克(OPEC)将在奥地利首都维也纳举办第171届欧佩克大会讨论其最新的石油政策。

　　欧佩克大会怎么影响油价?统计过去十届欧佩克大会，欧佩克做出能源决议后油价在一周后的波幅平均值达5.446%，一个月后的波幅平均值达7.262%，三个月的波幅平均值达15.27%。这还是建立在大部分大会，并未对能源政策做出调整的情况下统计的。国内有宏观策略团队曾研究能源市场多年基本面数据发现，与油价牛熊市最强相关的因素就是欧佩克的产能政策，几乎每一次的产能调整都能引起原油市场的“牛熊转换”。本次大会欧佩克若能达成减产，无疑将改变多年来欧佩克偏激进的产能政策，对油市前景与格局亦将产生重大影响。

　　我认为，如果在经过这种种之后OPEC同意减产，则布伦特原油和西得州原油至少将上涨并测试各自的年内高点53.70和51.90。在没有看到更多细节之前，很难判断油价在那之后是否即刻攻克这些价位。另外一种情况是OPEC保持现状。那样的话，我认为两大合约都有快速下跌的空间，但不会大跌破40。所以整体上我认为，上涨的空间大于下跌的空间，原因无非就是减产的可能性似乎小于没有协议。换言之，一些负面消息已经被计入。

　　根据OPEC9月份在阿尔及尔达成的初步协议，总体日产量将在10月份的基础上削减大约120万桶。伊朗希望特殊待遇，因为在遭受多年制裁之后，该国正在努力增产。尼日利亚和利比亚将被免于减产，但OPEC为了达到日产量3250万桶的目标，仍然会基于年初至今的平均产量，考虑调整这两国的产量。

　　两位知情代表在周一（11月28日）还透露，伊朗提议将自己的产量冻结在每天397.5万桶，比当前产量高大约20万桶。沙特则提议伊朗将日产量限制在370.7万桶。阿尔及利亚居中调停，提出伊朗产量冻结在每天379.5万桶。

　　虽然今年开年以来，国际油价相比最低时不足30美元/桶的低谷已有显著反弹，但直到目前，国际原油价格仍然处于2014年年中时的一半左右。

　　文/韩嫣灿撰

　　2016/11/30