意大利脱欧公投在即 黄金投资最佳机会梳理

12月4日，意大利将会就是否修宪进行公投。跟英国前首相卡梅伦举行脱欧公投不一样，意大利总理这一次的公投是深思熟虑之举。意大利政党实力分散，导致执政党很难同时控制参、众两院，无法保证相对固定的施政期。“修宪”公投的核心诉求，即是削弱参议院的权力，使得两院可由执政党联盟统一控制，降低改革政策推行难度。

意大利脱欧公投在即

第一黄金网分析师认为，长期黄金价格上涨的理由依然存在。一方面全球货币政策将继续保持温和宽松，另一方面名义财富的增长带动对黄金实物的需求，而黄金供应瓶颈始终未能打破。与其他类资产对比，黄金价值仍处于洼地。具备高流动性、高性价比的黄金ETF是普通投资者较为理想的“买金”工具。

从供给关系方面探讨长期利好金价上涨的因素：随着全球金融体系的紊乱和地缘政治风险的频发，黄金越来越受到各国央行的青睐。十年来黄金供给的结构发生了很大变化，曾经占到总供给17%的官方售金已从2009年变为负贡献，而净买入量在2011年增长471%，2014年增长了45.30%。央行作为黄金投资的“庄家”，其态度的转变是利好金价上涨的动力之一。

美联储加息与黄金价格走势之间第一黄金网分析师他认为，黄金价格与美国的实际利率呈负相关，美联储加息与黄金之间的联系还需要考虑通胀因素。假设美国实际利率为正，大家会选择购买美元，因为美元放银行可以升息，如果实际为负就买黄金。黄金未来的走势可以从这个角度来判断。如果要看到美国实际利率、通胀预期需要分析的有财政和货币政策数据，包括消费者信心指数，这都是影响通胀预期的关键。

短期来看，黄金的价格走势受事件驱动的影响。12月的市场即将迎来意大利公投这一“黑天鹅”事件，目前市场预期这场事件类似于不久前的英国脱欧，将对黄金市场总体构成利多影响。而中期来看，黄金将维持震荡走势，因为明年仍有多次大选，地缘政治的影响非常大;其次美国启动加息周期后，通胀的预期将上升;宽松货币周期下，中国等国家对黄金的需求仍然强劲。另外美联储加息靴子落地，才是黄金真正开启牛市的时候。

文/金市江湖微信：jsjh1858