桂韵升：油价受减产拖累，白银或走向利好？

消息面解析：

油价周五(11月25日)下跌逾1%，受OPEC减产计划存在不确定性拖累。但美国感恩节假期后交投活动清淡，且在下周的石油输出国组织(OPEC)会议前很多交易商不愿大举建新仓。

原油市场：尽管本周伊拉克承诺将同意减产，但OPEC仍面临其他障碍。身为第三大OPEC产油国的伊朗坚持认为，应该允许它的产量回升至国际制裁前的水平，即日产量400万桶左右。同时，俄罗斯表示如果OPEC内部达成协议，该国将把产量冻结在当前创纪录的水平，对于要求其减产的部分成员国而言，这一提议并不令人满意。

尽管美联储12月份的加息之路已成定局，但目前看黄金白银前期的大幅下挫已经基本透支了这一利空消息，市场预言在美联储加息落地后，将完成利空出尽皆利好的现象。

市场炒作的主线或许将从加息的不确定性，转移到市场对全球通货膨胀及风险事件的担忧。而金银作为传统抗通胀及避险的首选资产，其保值功能将不断得到青睐，加之美元指数涨势也未必一路坦途，特朗普新政或将影响其上涨节奏。综合来看，利空出尽皆利好，黄金和白银的下跌空间有限。

贵金属市场：周四因美国感恩节休市，银价跌势略有缓和，但由于此前美国一系列经济数据表现靓丽，推升美联储12月加息的预期增强，美元指数一度升破102大关，美国股市也是接连创下纪录新高，银价当天依旧小幅收低。周五是感恩节假期的最后一天，美国部分市场将提前休市，投资者仍需关注美国经济数据的表现。

原油技术分析：

昨日因美国感恩节交投清淡，今日积蓄的一天的原油在中午时分终于爆发，国际原油价格亚市尾盘下跌超过1%。虽然欧佩克一方面口头上达成了协议，但是油价却没有如期上涨50美元。反之一直在48美元位置徘徊，这主要是因为减产计划存在不确定性，周五的原因投资者不愿大量押注。另一方面的压力也来自于美元指数的拖累，周四美元曾强劲刷新2003年最高水平。

技术面上，日线图连续两日收取十字星，k线运行于布林带中轨上方，油价站稳10日均线上方，副图MACD指标红色动能柱犹存，随机指标黏合，上方初步阻力关注49.25美元。四小时图上，布林带缩口，5、10日均线交死叉运行，副图MACD指标弱势，随机指标走平。日线虽企稳，但笔者认为晚间应谨慎看多，操作上笔者建议以反弹做空为主。

操作建议:

一、48美元一线做空，止损0.3美元，目标看47.5-47.3美元：

二、47.1美元一线做多，止损0.3美元，目标看47.8。

白银技术分析：

现货白银持续处于低迷的状态，原因无外乎加息的概率达到百分百，美元持续刷新高。此前美国一系列经济数据表现靓丽，反观贵金属市场一片惨淡，现货白银更是刷新五月低位。昨日因感恩节提前休市，跌势略有所缓和，不过今早开盘白银也是卯足了劲的跌。好在美指涨势暂止回落，亚市尾盘，银价强势反弹。不过笔者认为银价仍有进一步下跌的风险。

技术面上，隔夜银价继续承压，16美元仍然是重要关口。日线上连续两日收阴，k线沿布林带下轨运行，均线系统依旧处于下行通道。副图MACD指标绿色动能放量，随机指标黏合运行。四小时图上，k线欲破布林带中轨，副图MACD指标弱势，KDJ随机指标拐头向上。笔者认为短期银价有反弹的倾向，晚间操作上笔者建议以低多为主。

操作建议：

一、16.2美元一线做多，止损0.2美元，目标看16.5：