程晏菲：减产似是而非OPEC会议即来临，黄金反弹无力空头乘势发力

消息面：

现货原油(11月25日)盘初，油价延续隔夜窄幅震荡态势。美油交投于47.98美元/桶附近，涨幅约为0.04%；布油交投于48.98美元/桶附近，涨幅约为0.20%。因美国周四迎来感恩节假期，市场交投清淡。加之，OPEC维也纳正式会议即将来临，减产协议是否达成仍然存在着很大的不确定性，投资者保持谨慎情绪，油价在这种环境下维持震荡交投。

周四(11月24日)美国WTI原油1月期货涨0.04%，报47.98美元/桶。布伦特原油1月期货跌0.14%，报48.88美元/桶。因美国恰逢感恩节假期，交易所提前收市，市场整体交投清淡，国际油价周四几无变动。下周OPEC政策会议前，投资者保持谨慎。美元冲高后回落为油价提供一定支撑。美国WTI原油期货价格盘中最高触及48.26美元/桶，布伦特原油期货价格盘中最高触及49.22美元/桶。

昨日美国休市基本上没什么太大的因素影响。虽然美国受到特朗普政策的影响可能会提振经济，但毕竟他的政策还是存在不确定性的。美联储加息也是不断升温，导致金银价格一度疲软，待美联储加息结束后或将迎来缓和。去年12月份加息结束后，金银在今年1月份出现好转，并创去年的一个最高水平，所以加息结束以后或将是我们布局中线的机会。据公众號程晏菲统计数据得知，周四全球最大黄金ETF，SPDRGoldTrust持仓保持不变，该ETF基金此前连续十个交易日减持后，持仓跌至891.57吨，目前持仓已降至六个月来最低点。值得关注的是，意大利修宪公投将于12月4日举行，最后一份民调显示反对派领先约10个百分点，或引发伦齐下台与提前大选。程晏菲分析认为本次公投或导致更广泛的欧元区危机，该国银行难以脱离困境，欧洲金融系统稳定性或被削弱。

原油昨日表现也是弱势盘整形态，在区间47.80-48.30美元区间震荡，最后录得十字阳线。目前油价呈现了一个大的震荡形态。昨日欧佩克会议有所缓解，伊拉克问题消退，现在聚焦在伊朗身上。虽然俄罗斯能源部长诺瓦克频繁表示，目前达成协议的时机相当好，俄罗斯准备将产量冻结在当前水平，若最终达成冻产协议，俄罗斯明年将减产20-30万桶/日。现在欧佩克协议前景让市场出现了不稳定的情绪，目前投资者期待欧佩克在各产油国能有一个好的协商结果出来，现在模棱两可的说法并不能提振投资者的信心，这也是油价今日回归平淡的一个原因。

原油行情分析

原油方面在隔日多空消息的刺激下，美元强势盖过冻产、减产以及EIA利多的风头令油价收取一颗阴十字星，虽然油价失手48美元关口，但下方支撑依旧强势有反弹迹象，从日线技术图上看，布林带呈缩口运行，MA5/MA10均线于45.3美元附近交金叉向上运行，附图MACD指标于0轴下方交金叉运行，红色动能放量呈中性，受两大数据以及伊拉克减产的提振油价在中轨位置获得良好支撑；从四小时图上看油价冲高回落维持窄幅震荡，MA5/MA10均线于48.2美元附近交接死叉向下运行，同时附图MACD指标于0轴上方交死叉，绿色动能放量呈弱性。

综合来看虽然美元走强的结果令油价一度承压，但关键性的阻碍还是来自伊拉克与伊朗对减产的态度。隔日两大库存数据利好以及伊拉克总理讲话更是锦上添花，但油价上涨动力始终不足，两天收盘接近于48.0美元附近，短线来看油价会陷入区间震荡格局，对于今日操作思路程晏菲看好低多为主，高空为辅。短期依旧关注上方49.0美元关口的压力位，若突破此位置，未来油价可能会进一步试探上方50美元大关，若下方47.0美元的跌破，后续油价大幅下跌的风险将会加大。

原油操作建议:

1、建议回落在47.5美元附近即可做多，止损0.4美元，目标48.0美元附近；

2、建议反弹在48.6美元附近即可做空，止损0.4美元，目标48.0美元附近；

现货黄金行情分析

黄金日线行情已经两次试探1180支撑后小幅反弹，但是并不能表明行情就会在此位置触底，从近两日的走势来看，行情大跌在试探1180支撑后并没有出现大幅反弹，也是弱势的一种表现，证明下方还有一定的空间。早间的强势下破也足以证明行情的弱势，目前日线连续收阴，布林带开口下行，当前日线下跌后布林带和均线呈现空头趋势。短期黄金承压于均线MA5附近1202一线，也是前期下跌的低点。而下方支撑就是昨日低点1183附件，黄金分割线0.618位置1170附近；从4小时图来看昨日大阴下跌后，金价最高反弹到1192一线，短期来看金价将承压于1192一线阻力。金价自跌破1200一线对多头形成毁灭性打击，反弹无力的情况下，空头还是会乘势发力，操作上笔者程晏菲认为以反弹做空为主。

黄金操作建议：

1、反弹1178-1180一线做空，止损1183上方，目标下看1171-1169一线

2、下方若初次试探1165-1163做多，止损1160，目标上看1173-1175一线

3、上方挂好1188附近意外空单，止损1193上方，目标下看1180-1175一线