上周，美联储主席耶伦在美国国会山的发言中明确表示加息不宜推迟太久，因此今年极有可能效仿2015年，在年末实行金融危机以来的第二次加息，目前我们不需要关心加息与否，而要关心是加息一码（0.25%），或是直接加息两码（0.50%）。加息一码和两码分别有什么影响呢?
    我们观察到近期美元兑一篮子货币大幅上扬，其他货币兑美元纷纷下跌，全球股市上涨，债券市场则进入“黑暗时刻”，债券市场的颓势甚至影响到相对封闭的中国债券市场，这一现象值得关注。利率上升后，受到影响最大的市场首先是债市，其次是股市，债市的下跌一定是受到了FOMC加息预期的影响，而股市却走强，这应该得益于新任美国总统特朗普的基建计划，特朗普基建计划的作用相当于08年中国的四万亿，将在短期内极大的提振股市，其逻辑在于周期性行业（如房地产、水泥、钢铁、石油、铁路、航空等）将在基建计划中极大受益，从而推高整体盈利水平，但其风险在于基建计划并不能长期维持，比如中国A股在四万亿后上涨至3478点，随后便迅速陷入7年大熊市，如特朗普一意孤行，将使得美国股市在短期走强后，迅速见到高点进入熊市，压垮当前股市的最后一根稻草，便是加息，如果FOMC加息频率稍快，直接加息0.50%，将直接影响风险资产价格。
    回到汇市，目前美元的走强应是对FOMC在年底加息一码的反映，如果FOMC选择加息一码，美元见顶回落的可能性更高，如选择加息两码，美元指数将会来到105.00以上，甚至更高，而从短期来看，市场对美元多头的短期投机已经接近尾声，各项指数指标显示美元短线超买背离，调整很快将至，各大非美货币随时都会出现反弹，短期投机博弈以做多非美货币为主。