张尧浠：加息敲定黄金坚守千二 减产回暖油价继续看涨
 
   本周(11月14日-19日)在之前特朗普赢得大选之后，美国国债收益率也在不断上涨。加之美联储主席耶伦及多位美联储官员票委陆续登场发表鹰派言论之后的情况下，不断推高美联储12月加息预期概率至100%，在这个过程中美元指数升破100大关，升近2%，更是突破100.5关键阻力创13年新高，而黄金震荡下跌创五个半月新低，失守1220美元附近支撑，一度刷新五个月低点至1202.96美元/盎司，险守1200美元整数关口，此关口岌岌可危；原油市场，产油国会晤传来积极信号，油价从三个月低位反弹劲升逾5%。
 
   美元在强劲的美联储12月加息预期下得到了大力的上涨动能。而目前美元指数已经似乎顶住回调压力，站稳在此前的关键阻力100.5上方，基本宣告有效跳出了过去近两年时间在92-100区间的震荡走势，长线来看，后市有望震荡涨向110关口。近期美国经济数据良好，有力支持了美联储的加息预期；尧浠预计，美联储将于今年12月加息一次，2017年全年再加息两次。
 
   金价暂时将呈下行趋势，大家都猜测特朗普的政策将有利公司和股市，许多人都涌向股市和汇市，黄金作为避险资产的魅力有些失色。虽然在金价大幅下跌后，可能激励新兴市场的需求。预计这会提供一些缓冲，但不一定逆转金价跌势。从周线级别来看，金价当前仍受到1336美元的下行趋势线压制，因此长期趋势依旧偏空。即便短期金价有所反弹，预计也会在1238/44美元受阻。若金价有效跌破1210美元附近的支撑，则将进一步看向2013年6月低点1180美元以及1172美元，进一步支撑在1117美元。
 
   下周市场相对清淡，美国10月份耐用品订单数据和部分美国房地产数据需要予以留意，此外，美联储FOMC还将公布11月货币政策会议纪要。随着在暴跌之后金价持稳于5个月低位附近，我们需要继续关注美元指数在100.5附近和现货黄金在1200美元附近的支撑，若美元能守住100.5附近的支撑，金价可能会有较大的可能会跌破1200美元整数关口；但若金价能稳守千二关口，短线反弹依然可期，关注1220美元附近的支撑。
 
   虽然市场对美联储12月加息达成一致共识，但市场还关注2017年美联储的加息频率，若数据表现好于预期，则有望提升市场对美联储明年的的加息进程，这样美元指数有望继续冲高，而现货黄金则有跌破1200美元的风险；反之，若数据差于预期，则会加大美元的短期回调风险，金价有望短线获得支撑。
 
 
    原油方面；本周油价探底后强势反弹，受10月份OPEC产量持续增加的消息拖累，本周油价一度跌至三个月低位，随后因产油国不断向市场透露对减产的乐观预期，油价顶住美元大涨的压力，强势反弹逾5%，美原油主力合约目前切换至2017年1月，收于46.27美元/桶，布伦特原油1月期货收报46.86美元/桶。
 
   本周在冻产情况上，一度展示了利好油价的形势；周一纽约时段，当时有关卡塔尔、阿尔及利亚以及委内瑞拉领衔推进OPEC协议的消息，随后市场便陆续传出产油国对达成减产的乐观预期，继续给油价提供支撑。周三OPEC和非OPEC国家进行了广泛的磋商。OPEC所有产油国都准备在11月30日的会议上达成目标，已经对尼日利亚、利比亚和伊朗做出特殊考量，OPEC致力于微调并最终实施阿尔及利亚减产协议。 阿尔及利亚能源部长周四晚间称，欧佩克接近在6个月产量协定上达成共识，欧佩克产油国对原油产出协议具有强烈的共识。周五主要石油出口国官员讨论减产协议细节，目前传出了一些乐观的信息，顶住了美元大幅攀高的压力。欧佩克产量数据的分歧正在缩小，对于欧佩克能否在维也纳会议上达成减产协议持乐观态度。
 
   市场目前确定欧佩克会在11月30日的会议中达成协议；美国是欧佩克能坚守协议的关键因素；与沙特油长法利赫的会晤具有建设性；俄罗斯与欧佩克的立场越来越接近；冻产是其中一个选项；如果我们都不增加产量，这将会有助于油市；会议增加了乐观预期。今年北亚地区提早入冬，各地电厂正在全力运转，这将刺激石油、煤炭和天然气的需求升温，意味着这些能源价格可能进一步上涨。
 
   美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(11月18日)发布的周度报告称，对冲基金及其他基金经理增持美国原油期货及期权净多头头寸，为四周以来首次，原油交易员及分析师转而看多下周油价走势。
 
   下周还将重点关注美国EIA原油库存数据；该数据对油价的短线影响众所周知，在过去三周EIA原油库存都持续增加，短线都令油价有所下跌，上周的数据则被OPEC减产预期升温盖过。一般每周一市场会对该数据进行预测，而周三凌晨的API原油库存亦能给该数据提供前瞻性指引。由于近期美国原油钻井数持续增加，美国原油供给增长预期有所升温，这可能会导致库存数据继续增加，进而对油价产生拖累；不过如果因季节性需求升温，库存库存数据减少，则油价有望获得提振。
 
   技术面来看，鉴于美元过去两周美元指数录得“十连阳”，回调风险较大；美原油即将考验46.5美元附近的关键阻力；下周我们继续关注此重要阻力，而非美货币亦大幅走弱之后，亦存在回调反弹需求，投资者仍不可以掉以轻心。日线级别布林线中轨47.19美元附近也存在一定的阻力，若能有效升破该关口，油价料将重拾涨势，向50美元整数关口发起冲击；但若，改关口持续承压，将会加大油价下行风险。
 
 
下周重点关注数据事件：
周一(11月21日)
7:50  日本10月份贸易帐及进出口年率
21:30 加拿大9月批发销售月率
欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)在欧洲议会发表讲话(北京时间11月22日零点)
 
周二(11月22日)：
15:00 瑞士10月贸易帐
19:00 英国11月CBI工业订单差值
21:30 加拿大9月零售销售月率
23:00 美国11月里奇蒙德联储制造业指数
23:00 美国10月成屋销售总数年化值、美国10月成屋销售年化月率
次日凌晨5:30 美国至11月18日当周API原油库存
 
周三(11月23日)：
16:00 法国11月制造业PMI初值、服务业PMI初值、综合PMI初值
16:30 德国11月制造业PMI初值、服务业PMI初值、综合PMI初值
17:00 欧元区11月制造业PMI初值、服务业PMI初值、综合PMI初值
21:30 美国至11月19日当周初请失业金人数
21:30 美国10月耐用品订单月率
22:45 美国11月Markit制造业PMI初值
23:00 美国10月新屋销售总数年化值、美国10月新屋销售年化月率
23:00 美国11月密歇根大学消费者信心指数终值
23:00 美国11月一年期通胀率预期、美国11月五至十年期通胀率预期
23:30 美国至11月18日当周EIA原油库存、汽油库存、精炼油库存
次日2:00 美国至11月25日当周石油钻井总数
次日3:00 美联储FOMC公布11月货币政策会议纪要
 
周四(11月24日)：
美国感恩节，纽约证券交易所休市一日
15:00 德国第三季度未季调GDP年率终值
17:00 德国11月IFO商业景气指数
20:00 德国12月Gfk消费者信心指数
 
周五(11月25日)关键数据和事件:
7:30  日本10月份CPI数据，如：日本10月全国核心CPI年率、日本10月全国CPI月率等
17:30 英国第三季度GDP年率修正值
19:00 英国11月CBI零售销售差值
22:00 美国11月Markit服务业PMI初值
 
文/公众号张尧浠  指导维信jyzyx0