当谈及金价走势，大家肯定第一时间想到美联储加息、中印需求等热词。然而，有一个基本面长期遭到投资者的忽视：黄金产量。近期有数据显示，全球黄金产量即将到达顶峰。鉴于黄金不仅仅是避险资产，它还具有商品属性，这一基本面变化从长期来看有不可或缺的影响。

      不过，黄金的稀缺性对于黄金市场来说是一件好事。现在黄金行业正逐渐达成黄金产量即将到顶的共识。这个重要的基本面因素终于不再被市场忽视。“黄金产量见顶”很快就要成为现实，而这将对黄金价格产生重大影响，2007-2008年的大涨可能再现。即使是高盛现在也承认产能的极限对于黄金价格很重要，该机构曾预测黄金矿藏将在20年内开采耗尽。商若莹认为长期来看，这必然是利好黄金市场的重要基本面因素。

　　昨天（11.18）现货黄金继续不温不火的震荡着，即使是在耶伦鹰派讲话以及大部分数据的利空下，触及1220都是比较困难，总体来说还没有逃过笔者商若莹之前所料，不管耶伦说什么，除非说马上加息，行情才会有大的变大，否则继续围绕1220-1230一线盘整，就算耶伦耶伦过激也只是区间扩大而已，加息才是黄金真正变盘发力的时刻。原油方面：果不出所料产油国又出来搞事情，触使油价再次反弹，但终究是回落了，原油也是河黄金一样，冻产协议没有达成实施一起都是梦幻泡影，破碎之时就会加速空头趋势，所以目前原油商若莹建议还是反弹空为主。特别提醒：今天又周五是不是黑色周五就不得而知了，商若莹建议多看少动即使是要操作也要带好止损止盈，避免变盘带来不必要的损失，空仓过周末，下周更精彩。

　　北京时间周四晚9:00，美联储主席耶伦在国会联合经济委员会的书面证词公布。这是美国大选后，美联储主席耶伦首次就加息问题公开发表言论，书面证词公布后，黄金与白银扩大跌幅。美联储主席耶伦表示，如果接下来的经济数据均向好，相对快的加息可能是合适的。推迟加息太久可能会导致额外风险，例如突然收紧货币政策，致使通胀以及就业水平远远超出设定目标。证词中强调，上次会议中按兵不动并非是对经济没有信心。如今，劳动力市场似乎还有更多增长空间，近期薪资增速有上升迹象，美国经济朝向美联储目标更进一步。不过，耶伦在证词中并未提及候任美国总统特朗普未来的政策对加息的影响。耶伦称，随着劳动力市场改善，通胀率将向2%攀升，美国经济增速已经从先前受抑制的状态中有所抬头。FOMC判断加息理由持续增强，FOMC认为经济前景面临的风险大体平衡，预计经济将持续温和增长，楼市基本面有利于经济回升。耶伦的证词大大巩固了美联储于12月加息的预期，据彭博，除非有重大的利空数据或负面消息影响，否则在12月13日至14日的FOMC利率决议上，美联储有超过90%的几率加息25个基点。

      现货黄金1230美元的受阻，1211支撑的下破，黄金空头可谓士气正旺，直到今早间下探触及1205新低，延续技术上的弱势格局。日线上，昨日盘的下挫转弱直接导致今日开盘便大幅下探，短周期指标维持下行，只是量能表现不足，加之下方临近1200关口支撑，因此日K线上的连阴排列不具备再下探的动能与空间。4小时上的双顶压制也是其空头下行的有效参数指标，各均线维持空头排列，短周期指标维持下探，整体来看还是空头占优，但结合日线来看，下行没有收低在趋势线支撑下方，4小时上的下探空间所剩无几，也就是双顶过后所走的空间基本结束，因此结合这两方面，今早间市场下探不宜过分注重，防止追在地板上。

　　现货黄金部分做点位：

　　1、下方回踩1205-1203多，止损1198个点，目标看1220附近；

    2、反弹1223-1225空，止损4个点，目标看1215附近；

   3、破位不给具体点位，关注商若莹本人即可。

　　原油昨日开盘虽延续之前涨势，上方依然受阻于46.5美元关口，日内回落下方依然受45美元关口支撑，日线图看，昨日收取一根阴线，布林带开口有向下趋势，K线已从下轨运行至中轨附近，MA5/MA10欲交金叉，副图MACD绿色动能量柱减弱，KDJ三线高位运行；四小时图来看，油价虽处于上行通道但涨势放缓K线触及布林带上轨后压制回落，布林带开口走平，副图MACD指标，红色动能柱缩量减弱；KDJ高位死叉向下发散。综上所述，商若莹认为，多头动能不足回落趋势是必然。所以操作上公众号商若莹建议以反弹空为主。

　　原油部分做单点位：

　   1、下方回踩44.30-44.10美元附近多，止损0.4美元，目标看46.10-30美元附近；

       2、反弹上方46.3-46.5美元一线空，止损0.4美元，目标看45.3。