尽管自本世纪初以来，中国领导人都开始谈论转向消费型经济，但他们在很大程度上避开了可以增加消费支出的结构性调整。比如，还没有采取显著措施结束金融管制，以使更多利息进入小储户的腰包。仍然不允许集体谈判，给工人以争取涨薪的能力。没有让人民币自由浮动，以相对生产者更加偏向消费者。简而言之，中国经济正在向消费型经济过渡的原因，是旧有增长模式的枯竭，不是因为政策有意为之。北京的技术官僚似乎无法影响其快速下滑的势头，这也表明经济放缓不是精心规划的结果。

今年3月初，穆迪发布声明称，将中国的信用评级展望从稳定下调至负面，主要因政府负债加重、外汇储备下降、当局实施的改革存在一些不确定性。根据银监会数据显示，一季度中国商业银行不良贷款余额1.39万亿，不良贷款比率1.75%，环比上升0.07个百分点。不良贷款问题不容乐观，市场一片担忧之声，高盛在2016年1月预测，中国2015年整体债务占GDP比例为216%(几个月之后，高盛又给出一份独立报告指出2016年中国整体债务占GDP比例接近270%)。而更激进的麦格理分析师Viktor Shvets指出中国整体债务规模为35万亿美元，接近GDP的350%。事实是这都是人们的猜测。中国拥有者庞大且快递发展的影子银行业务，这使得预测的难度非常大。一个国家的整体债务由很多部分组成，包括政府债务，企业债务，银行债务和家庭债务。中国的情况是，企业债务违约的风险最大。根据麦肯锡的数据，中国企业债务占GDP比例已经超过美国，加拿大，韩国或是德国的水平，而中国仍然是一个新兴市场国家。标普评级预测中国企业债务占GDP比例为160%，2008年为98%。美国目前的数字为相对安全的70%。
虽然不能获取确切的数字，但中国的债务问题的严重程度确实毋庸置疑的。中国央行与其他人一样担心中国的债务水平。债务占GDP比例，特别是企业债务占GDP比例太高了。周小川指出高杠杆率会带来宏观经济风险。中国经济发展面临着巨大的负担。 作为中国的邻国，多年的战略合作伙伴，中国经济发展减速发生在俄罗斯国内经济衰退担忧逐渐平息之际，该国高官不得不开始为下一次的经济危机未雨绸缪。奥谢金周三在瑞信主办的一个新兴市场会议上直言，中国经济的不稳定可轻易导致油价重演今年年初时的动荡，并强调必须警惕中国存在的风险。中国经济遭受到冲击会在短时间在俄罗斯方面得到反映。尤达耶娃指出，中国经济增长每下降1%，俄罗斯GDP就会相应下降0.5%。俄罗斯总统普京本周将接见东南亚的领导人及决策者，并欲将他们的焦点转向中国带来的风险。指导微信：cgpj888

周三，美国能源署（EIA）公布的5月13日当周原油库存意外大增，使得库存忧虑再度攀升，加之今日稍早公布的美联储纪要大走鹰派路线，也使得油价承压下行。受此影响，油价欧盘盘初震荡走低。EIA公布的数据显示，美国5月13日当周EIA原油库存意外增加131万桶。大幅超分析师预期。之前彭博分析师曾预期减少325万桶，路透分析师预期减少280万桶。

近期，全球原油库存增速已有所放缓，多数原因是包括尼日利亚、委内瑞拉在内的部分产油国供应发生中断，令供需面出现一定短缺。但多数分析师也表示这种局面是不可持续的，一旦这些地区供应开始恢复，加之伊朗，伊拉克产量急剧增加，未来油市前景依然困难重重。

此外，周四凌晨，美联储公布的4月会议纪要显示，如果美国经济数据表明第二季度经济增长更加强劲，并且通货膨胀及就业稳固，美联储可能在6月份加息。大部分美联储官员都在上次政策会议上表达了这一观点，这表明美联储决策者预期的再度加息时间比华尔街的预期要更早。达拉斯联储主席卡普兰周二曾表示，美国经济强劲增长，足以支撑美联储在不久的将来加息；旧金山联储主席威廉姆斯和亚特兰大联储主席洛克哈特表示，美联储在6月会议上加息存在现实的可能性。

毫无疑问，未来美联储的加息决策必将会建立在经济稳步增长之上。4月会议纪要的鹰派宣扬也将使得油价短时间内上攻依然饱受阻力。

最近原油沥青受多种利多消息面影响，一路冲高到2376后开始承压回落。本人近期即将开始布局中长线，下方看到2120，200个点的利润，有兴趣的朋友可以联系笔者跟上操作。
尾声

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