汪玥芩：油价一飞冲天，下行风险需注意

　　周三(5月18日)国际油价再次刷新年内高位，但由于隔夜EIA公布数据显示上周美原油库存意外增加，且美联储4月会议纪要再显鹰派提振美元强势拉升，令油价承压回落，未能冲击50大关。

　　不过正如汪玥芩wyqin588，weixin在之前的分析中提到，由于美国供应收紧、加拿大以及尼日利亚供应中断等影响绝大多数已被市场所消化，油价很可能从当前高位回落。另外汪玥芩认为虽然预计2017年油价还将进一步走强，但短期的季节性利空因素可能抵消周期性前景改善给油价带来的提振。

　　此外，值得注意的是，伊朗5月原油出口量大幅攀升，较去年同期急升近60%，成为油价的重要下行风险因素。在油价冲高的同时，两个方面下行压力值得注意。

　　1、关于油价供给与产出

　　据IEA称，非欧佩克原油供给下降了12.5万桶/天至5660万桶/天;而欧佩克供给上涨了33万桶/天至3276万桶/天。

　　欧佩克国家考虑将当前的供应中断作为提振价格的契机，因此，科威特外交部副部长哈立德·贾已经呼吁伊朗考虑冻结生产，他说“伊朗应该向市场学习，市场不给增加产量的机会”。

　　汪玥芩wyqin588提示，在需求方面，EIA已经维持对2016年原油产量增长120万桶/天的预期，并且警告称，若未来修订很可能会是上修。

　　2、油价料升向50美元，但料遭遇重要阻力

　　在所有的利好消息和油价上涨中，特别值得注意的是，商品期货交易委员会(cftc)数据显示，截至2016年5月10日这一周，石油生产商和商人已经增加了他们的空头头寸，达到了2011年9月以来的最高水平。因此，原油价格进一步走高可能面临50美元/桶关口附近的顽强抵抗。

　　一旦价格达到并保持接近50美元/桶，所有的目光将转向两个“黑马”——伊朗和美国页岩油生产商，两者都有能力抵消任何临时供给中断。