撰稿人：龙霸金市\微信号284395344

今年2月到4月份的原油市场，除了出现让市场震惊的80% 的油价涨幅，更是让市场多出了“原油供应中断风险”这么一个让多少原油空头心有余悸且将在很长一段时间内挥之不去的的预期阴影。过去的这一周，加拿大的火灾和尼日利亚的部分出口中断更是站在了市场的聚光灯下，就在这一周，伊朗的4月份产量数据也出炉了，不过和加拿大火灾相比，市场似乎对伊朗这完全出乎市场预期的产量增速反映比较平淡。

伊朗在4月份的产量达到了356万桶/日，这个产量水平已经基本上达到了2011年11月国际制裁收紧之前的产量，如下图（来源：彭博社）。

一般来说，原油产量增长还不能够直接对全球原油的供需起到作用，真正能够对全球供求起作用的是原油的出口量，我们再来看看伊朗的原油出口增长情况，见下图（来源qz.com）。伊朗4月份一个月就增加了60万桶/日的出口增量，其原油出口量自2013年来首次突破2百万/桶。

在此需要特别提醒各位投资者，伊朗当前的供应增速几乎是过去10年来全球出现的原油供应增速里最夸张的国家，油气君认为这背后所蕴藏的信息是每一位场内参与者都应该有所考虑和准备的。

当前原油供应端的顽固很大程度上是来自于前些年的油价高企时期上马的中长期，大资金项目在油价低迷时期逐渐完工（仅需要少量资本投入）并且投入运营所形成的产量。当前场内参与者实际上也都明白这个道理，但是，需要特别指出的是，一个国家如果能够有在短时期形成巨大原油产量，要么这个国家在短时间内有着巨大且持续的资本投入，要么这个国家的油田实在是太容易开采了（这两点其实并不互斥）。沙特就是属于油田实在是太容易开采的国家，也是全球各产油国中极少数拥有大量空余增产能力（spare capacity）的国家。比如在2013年初利比亚原油产量受到政治事件影响而断崖式下跌的时期沙特能够在同样短的时间内实际产量火箭式蹿升，见下面两张图。

在整个市场都认为伊朗因为长期受到制裁，投入不足，即使解除制裁也无法在短时间内恢复产量的思维下（包括伊朗少数前石油公司雇员也一度称伊朗需要到2016年底甚至2017年初才能恢复到360万桶/日的这个产量水平），而实际上伊朗在今年1月份解除制裁后短短3个月时间就增产70万桶/日，达到了市场认为不可能的360万桶/日的产量，这个增速实际上已经打平了沙特在2013年抢利比亚份额时候的历史性增产速度。

在这里需要特别提醒投资者注意的是：伊朗在高油价时期一直在接受制裁，而此次能够被解除制裁也是因为国内财政实在是被制裁搞得日子快没法过了不得不放弃鼓捣核武器的念头，所以虽然有各种分析师认为伊朗在接受制裁期间的投入实在太小，对各个油田的维护也做得不好，因此难以恢复产量，不过伊朗的实际产量快速飙升的表现释放出一个重要的隐藏信息：制裁前的主力产油区基本上在整个制裁期间似乎没有受到维护经费不足的影响而且主力油田的油气藏特性似乎没有受到损伤（当然这个推测还需要一定时间检验），同时也进一步说明伊朗的原油储存和开采禀赋非常优异，伊朗在6月份OPEC会议前完全实现甚至超过制裁前产量很有希望。

于此同时，伊朗正在积极筹划引入更多外国石油公司参与其国内油田招投标。按照中东油气项目投资产出周期初略估算：按照当前的伊朗的增产表现，针对伊朗所拥有的十分容易开采的这些原油储量，从外国石油公司参与招投标到开工再到形成相当规模产量其实可以在2年左右（甚至更短）时间跨度实现（假设没有意外），这个过程如果进一步伴随相关中游（管道，港口）等的建设（这部分实际上也比较需要外国资本参与），伊朗其实完全有能力在2017年年底前或者2018年初左右增加额外的50 万桶/日这个规模（甚至更多）的原油供应量（注：这个预期本身就足够市场喝一壶了，而市场真正需要面对这个预期的时间油气君判断得等外国资本开始实际投入并平稳开展有关项目建设一段时间，可能在2017年初，最早可能在2016年底）。当整个市场都在指望按照当前的供求形势发展下去能够在2017年实现原油供求平衡的时候，其实变数无处不在。

       笔者龙霸金市主经常专注研究国际形势以及各国之间的动态，对现货原油、沥青、等有深入的研究，投资是个长远的项目，如果是短的项目就是赌博了。我相信，未来几年投资者会越来越多，因为更多有资产的人物不会觉得投资仅仅是赚钱，因为投资有风险，强者喜欢风险，有风险的赚钱游戏才能愉悦自己的生活，让自己更意气风发。未来的投资是一种趋势，而短期试水则是赌博，赌博与投资最大的区别在于方法和计划，盲目跟风的投资好比拿枪上战场没带子弹一般，只有听天由命的份。如果对投资有兴趣却感到无从下手或者已经在接触却盈利不理想的朋友，可（订阅收藏关注）或关注本人QQ微信284395344每日及时获取精确交易，欢迎订阅，助你投资理财！登上颠峰！