全球原油供应过剩已将近两年，因包括美国、沙特阿拉伯和俄罗斯在内的产油国一直在全负荷生产。全球原油库存接近历史最高水平。

但近几周来由于加拿大、尼日利亚和其它地区的生产中断以及需求持续强劲，供应过剩已经缩窄。近期出现了一系列的预期外事件，“突袭”了全球的石油供给。

因供给端受到影响，全球原油供给减少375万桶/日。其中利比亚减少140万桶/日，加拿大减少100万桶/日，尼日利亚减少70万桶/日，科威特和沙特各减少25万桶/日，伊拉克减少15万桶/日。

除去加拿大大火的偶发性因素，尼日利亚产量锐减最为出乎意料。近日，由于武装分子对石油设施发动了一系列袭击，且一起事故损害了原油等级BFO-QUA的输油管线，尼日利亚每日损失约80万桶原油。尼日利亚总统自一年前上任以来就面临武装分子的挑战，近期内难以稳定局势，恢复生产。

这将是逾22年来最低产量，受尼日利亚输油管道爆炸影响，原油市场的再平衡已经开始。市场很可能在5月陷入供不应求的局面，加拿大火灾和尼日利亚输油管爆炸带来的产量下降影响将贯穿至整个下半年。

现在的问题是，供给的缩水能够持续多久?

但对于未来，笔者的判断是OPEC方面，伊朗、伊拉克及阿联酋均有可能会增产。

在上述因素之外，美国自身产油因素也在波动中。美国石油钻井数量和美国原油产量，从去年开始便已双双出现了下降。但由于页岩气产量仍然向好等因素影响，IEA公布的数据显示，预计今年美国原油产量下降86万桶/天后，明年的产量则预计上调15万桶/天。

从长期来看，笔者依然看空油市。由于加拿大、尼日利亚的逐渐复产、伊朗、伊拉克产量增加、美国页岩油产量超预期等因素，预期2017年初将重新回到供大于求的局面。

短期来看，市场面临是否冲破50美元大关的考验。油价在50美元左右将面临两种力量：上涨的态势将使得更多非大宗投资者转向投资石油，但生产商和原油购买机构的对冲需求将继续增加。
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