在油价大跌两年之后，OPEC终于在上月转变策略，八年中首度达成限产协议。随后油价迎来一波反弹，不少分析师对油市前景也纷纷转为乐观。但在我个人看来，下面这五大因素依然笼罩于油市之上，中短期内油价仍然不容乐观。

第一：即便OPEC成员国就配额达成协议，那么最终不同国家是否会严格执行也不一定。同时，OPEC减产将对国际市场原油供应到底有多大影响，也仍然是一个待解问题。

油价走到当前这一水平的前提是，市场认为OPEC将于11月成功执行这一策略。但是如果OPEC到时候不能真正减少其向国际市场供应的原油，那么油价很可能重新跌至45美元/桶水平。

第二：目前，世界主要经济体中的很多依然在挣扎。在日本，安倍经济学已被视为失败举措。在欧洲，欧债危机并未完全消除，而英国退欧又为本已疲弱的经济增长带来新的担忧。这也会减少经济增长对原油需求增长的带动，因而未来原油需求增长可能继续会令人失望。

第三：作为全球最大原油进口国，尽管近年来中国经济增速放缓，但是对原油的需求并未下滑，这是因为中国在原油价格保持低位之际，补充战略储备以及商业储备，但是这种情况并不会一直持续下去：因为在某个时点，中国的存储容量会满。

第四：美国页岩革命也是不可忽视的因素。2015年，美国页岩油产出成本高昂，在年初油价大跌时不少人认为美国页岩油会快速降低产量。但是，这种预期一再落空。通过不断大幅压缩成本，在2015年4月到2016年5月间，美国原油产出仅降低了80万桶/日。

第五：在更多地区，通过创新和流程优化压缩运营成本的现象也在出现，这将会导致在所有价格水平上，原油供应都可能增加，从而对油价形成下行压力。目前，美国页岩油厂商的成本在整个生产环节全线下滑，45美元的价格水平就已经开始让他们复产。这也会让本已供应过剩的市场进一步面临压力，从而限制油价的涨幅。

所以，如果油价继续上涨，需求增幅可能会进一步走弱。目前，布伦特原油期货已经在今年1月的数年低位基础上上涨了近一倍，达到50美元/桶以上的水平。需求增长的放缓可能意味着在明年下半年以前，国际油市无法达到供需再平衡。所以力求油价抄底的投资朋友，必须要理性的看待这个问题！下图十秒后，闪现笔者联系ID，只为金融服务，只为金融立身！

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如果你想变富，你需要“思考”，独立思考而不是盲从他人。我认为，富人最大的一项资产就是他们的思考方式与别人不同。 ——罗伯特·T·清崎

笔者威芯：jydj518，时常关注国际动态，从事现货投资研究，在金、银、油等方面有深入研究，有丰富的理财经验和成熟的管理模式，操盘经验丰富，希望能与大家多多交流！