在恶性宽松竞赛的环境下，很多国家的货币超发速度越来越快。世界级的通胀正在孕育之中。对于中国来讲，成了世界上目前为止最大的印钞机，这是我们难以想象的。截止去年，中国新增货币占世界印钞发行的一半。

在2015年末，全球M2(货币供应量的显示指标，代表反映现实和潜在购买力)余额高达366万亿美元，其中在过去的五年间新增近三成。中国扮演着最重要的角色。去年末，M2余额接近百亿。同时，在过去的五年，中国新增货币总量占据了同期全球增货币量的50%，2011年的世界贡献率最高达52%。这样的速度态势和增长规模在世界经济发展史上都是很罕见的。

如果再加上国外货币超发而引起的国际输入型通胀，中国会不会出现世界上最严重的的通胀？

对于中国来讲，经济增长有着严重的投资依赖，即靠投资来拉动产能。然而，在中国投资1元钱只能带动0.5元的GDP，但在美国，投资1美元可以影响GDP增长却高达1.5美元。投资偏好带动产业产能的偏好，例如房产，例如物价，居民储蓄率的增加以及物价和实际购买需求的矛盾，导致了国内消费水平持续低下。

中国的超发货币并不意味着经济的持续性失调和通胀的迅速产生。

有人会讲，为什么我们货币量M2远超过美国？这是因为和美国相比，我们M2余额过高本身存在一定合理性。美国银行体系的总资产仅约12万亿，而股票加上债券市场的市值就超过了60万亿，就是说美国经济中直接经济融资规模就超过了80%。而在国内，银行系统的总资产虽然超过了80万亿元，但股市和债市规模却仅有20万亿。大量的资金无处消化，导致货币供应激增。

这当然不是全部理由，不能说中国的货币发行没有任何问题。这仅是中国货币余额激增的侧面显示，中国货币超发量过高，和中国不完善的经济发展模式有直接关系。

中国的货币超发并不意味着马上发生经济隐患。国内消费水平的持续低迷，只好依赖出口来消化剩余产能。这就使得必须以大量货币来维持人民币汇率的基本稳定，在全球性货币宽松的大环境下，这个需求则显得更为迫切。通俗来讲，就像是我们卖的东西多了，但是自己又想要让别人用我们的钱来参与交易，就必须印更多的钱，不然，我们的钱流入国际市场，国内的钱不够用了，就又会发生通缩。

那么，可以停下大量印钞的步伐吗？答案恐怕是非常模糊的。多年来，中国经济的限制性增长模式，让大量非必要产能在国内无法得到消化。而一旦无法用投资来推动经济，首先国内的内需就无法消化庞大的产能过剩。一旦停止印钞，必然会很快从通胀跌入通缩的深渊。

这样的恶性循环，意味着中国的经济有很大隐患——通胀预期的加剧、商品价格的不规则波动、房地产市场难以调控以及经济泡沫之下的股市危机，这些印钞机轰鸣的不良后果。而人均收入低下导致的国内消费能力不足，直接降低了本身建立在超发货币之上的经济对于金融危机的消化和抵御能力。
所以，中国需要摆脱通胀的压力这是必须的。中国必须以消费来拉动经济增长，想要达到这一步，首先便是提高国内人均收入。

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最后，我们以一则故事结尾：经济危机背景下的一个经典场景：地点：寒冬，煤矿边的贫民窟。儿子：妈妈，我快被冻死了，为啥我们不生火？母亲：我们没有煤。儿子：不能买点煤吗？母亲：我们没钱。儿子：可爸爸能挣钱。母亲：爸爸失业了，不能挣钱了。儿子：爸爸为啥失业？母亲：煤太多了，卖不出去。